1、 房地产行业房地产行业|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2024 年年 4 月月 23 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 房地产行业房地产行业 2024 年年 3 月月 70 个大中城市房价数据点个大中城市房价数据点评：评：70 城新房二手房房价环比跌幅均收窄；一线城市城新房二手房房价环比跌幅均收窄；一线城市新房房价环比跌幅小于二三线城市新房房价环比跌幅小于二三线城市（2024/04/18）房地产房地产 2024 年年 3 月统计局数据点评：销售新开工降月统计局数据点评：销售新开工降幅收窄，投资降幅扩大持续承压幅收窄，投资降幅扩大持续承压（2024/04/18）关于
2、广州限购政策及相关部门对房地产政策优化关于广州限购政策及相关部门对房地产政策优化的点评：广州限购优化带来增量购买力；近期各部门的点评：广州限购优化带来增量购买力；近期各部门对房地产供需两端均对房地产供需两端均作出积极表态和政策支持，有助作出积极表态和政策支持，有助提升市场信心（提升市场信心（2024/01/29）热点城市追踪系列之哈尔滨热点城市追踪系列之哈尔滨冰雪主题爆火背冰雪主题爆火背后的楼市真相（后的楼市真相（2024/01/24）房地产行业房地产行业 2023 年年 12 月月 70 个大中城市房价数据个大中城市房价数据点评：点评：70 城房价持续下行，二手房压力大于新房城房价持续下行，
3、二手房压力大于新房（2024/01/18）房地产行业房地产行业 2023 年年 12 月统计局数据点评：行业销月统计局数据点评：行业销售额回落至售额回落至 2016 年；预计年；预计 2024 年销售与投资仍将低年销售与投资仍将低位运行（位运行（2024/01/18）广州房票安置制度点评：广州发放一线城市首批房广州房票安置制度点评：广州发放一线城市首批房票，缓解政府集中支付压力的同时助力去库存票，缓解政府集中支付压力的同时助力去库存（2024/01/11）关于深圳城中村改造新政意见稿的点评：深圳城中关于深圳城中村改造新政意见稿的点评：深圳城中村改造提速推进，新政意见稿最大变化在于向一二级村改造
4、提速推进，新政意见稿最大变化在于向一二级分离倾斜（分离倾斜（2024/01/07）房地产行业房地产行业2024年度策略年度策略行业寒冬尚在延续，行业寒冬尚在延续，房企能否行稳致远？（房企能否行稳致远？（2024/01/03）中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 房地产行业房地产行业 证券分析师：夏亦丰证券分析师：夏亦丰(8621)20328348 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐证券分析师：许佳璐(8621)20328710 jialu.xu 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110
5、002 房地产行业第房地产行业第 16 周周报（周周报（4月月 13 日日-4 月月 19 日）日）本周新房二手房成交同比降幅扩大；郑州出台配售型保障房管理办法意见稿 新房新房、二手房、二手房成交面积环比成交面积环比由正转负由正转负，同比降幅扩大；，同比降幅扩大；土地市场环比量土地市场环比量升升价价跌，溢价率跌，溢价率同同比上升比上升，环比下降，环比下降。核心观点核心观点 新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。40 个城市新房成交面积为 226.1 万平方米，环比下降 4.0%，同比下降 45.7%，同比降幅较上周扩大了 2.5 个百分点。一、二、三四
6、线城市新房成交面积环比增速分别为 13.3%、-14.2%、4.1%，同比增速分别为-41.5%、-48.6%、-44.4%，同比降幅较上周分别扩大了 6.9、2.3、0.2 个百分点。二手房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。二手房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。18 个城市成交面积为 209.1 万平方米，环比下降 7.7%，同比下降 12.9%，同比降幅较上周扩大了 4.9 个百分点。一、二、三四线城市成交面积环比增速分别为-8.4%、-8.4%、-5.0%，同比增速分别为-5.4%、-14.8%、-19.4%。一线城市同比增速较上周下降了 18.5 个百分点，二线城市同比降幅较上周
7、收窄了 2.5 个百分点，三线城市同比降幅较上周扩大了 8.6 个百分点。新房库存面积同比下降，环比上升，去化周期同环比均上升。新房库存面积同比下降，环比上升，去化周期同环比均上升。12 个城市新房库存面积为 9899万平方米，环比增速为 0.5%，同比增速为-1.7%。去化周期为 25.3 个月，环比上升 0.9 个月，同比提升 13.2 个月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为 26.0、21.8、74.6个月，一、二线城市环比分别上升 1.1、0.6 个月，三四线城市环比下降 0.9 个月，一、二、三四线城市同比分别提升 11.9、12.5、48.6 个月。土地市场环比量升价跌
8、，溢价率同比上升，环比下降。土地市场环比量升价跌，溢价率同比上升，环比下降。百城成交土地规划建筑面积为 905.3万平方米，环比上升 35.8%，同比下跌 70.7%；成交土地总价为 79.8 亿元，环比上升 31.9%，同比下跌 76.4%；楼面均价为 881.0 元/平，环比下跌 2.9%，同比下跌 19.4%；土地溢价率为 4.5%，环比下降 6.8 个百分点，同比提升 1.0 个百分点。本周房企国内债券发行规模同比下降，环比上升。本周房企国内债券发行规模同比下降，环比上升。房地产行业国内债券总发行量为 183.5亿元，同比下降 18.0%（前值：-9.0%），环比提升 6.7%。总偿还
9、量为 141.3 亿元，同比下降 24.9%（前值：12.1%），环比下降 26.5%；净融资额为 42.2 亿元。板块收益有所上升。板块收益有所上升。房地产行业绝对收益为-2.9%，较上周上升 4.3pct，房地产行业相对收益为-4.8%，较上周下降 0.2pct。房地产板块 PE 为 10.36X，较上周下降 0.08X。北上资金对医药生物、银行、非银金融等加仓金额较大，分别为 11.59、7.83、7.26 亿元。对房地产的持股占比变化为-0.56%（上周为-0.61%），净买入 1.16 亿元（上周净卖出 2.88 亿元）。本周统计局公布本周统计局公布 3 月销售与投资数据，销售边际改
10、善，投资同比降幅扩大、持续承压。月销售与投资数据，销售边际改善，投资同比降幅扩大、持续承压。3月销售同比降幅虽然有所收窄，但相较于往年的“小阳春”，仍然较弱，且持续性仍待观察。根据我们跟踪的高频数据，3 月 40 城新房成交面积同比降幅为 49%，4 月第 1-3 周同比降幅收窄至 41%，叠加去年基数相对 3 月来说没有那么高，因此我们预计 4 月销售面积降幅可能会继续收窄。政策政策 需求端：需求端：4 月 18 日长沙宣布取消限购政策，不再审查购房资格，“以旧换新”政策落地，长沙宣布取消限购政策，不再审查购房资格，“以旧换新”政策落地，规定在“以旧换新”范围内购买新房，能够享受首套房首付比
11、例和房贷利率，上调公积金贷款额度等。长沙意在通过“以旧换新”以促进改善需求置换，在当前环境下，打开限制长沙意在通过“以旧换新”以促进改善需求置换，在当前环境下，打开限制和鼓励置换是各城市需求端政策调整的主要方向。和鼓励置换是各城市需求端政策调整的主要方向。4 月 18 日宁波上调公积金贷款额度，宁波上调公积金贷款额度，4月 19 日厦门下调公积金贷款首付比例，首套最低为厦门下调公积金贷款首付比例，首套最低为 20%、二套最低为、二套最低为 30%。此外，泰州、芜湖、淮安、常州宣布自 2024 年 4 月 19 日起阶段性取消个人住房贷款利率下限。供给端：供给端：4 月 16 日郑州出台配售型保
12、障房管理办法征求意见稿，文件明确，保障房土地以划拨方式供应，新建项目单套住房建面控制在新建项目单套住房建面控制在 70-120 平，三居室套型比例控制在平，三居室套型比例控制在 50%60%；申请门槛为取得本市户籍 3 年以上、人均住房建筑面积不足 20 平的家庭；配售价格配售价格主要由土地价格、建安成本、主要由土地价格、建安成本、5%的利润以及需据实核算的相关成本组成；的利润以及需据实核算的相关成本组成；同时规定，保障房禁止变更为商品房，回购价格按照原购买价格结合住房折旧确定，折旧按每年折旧按每年 1%的折旧的折旧率予以核减，回购后按房屋现状再次配售，配售价格与该房屋回购价格一致。率予以核减
13、，回购后按房屋现状再次配售，配售价格与该房屋回购价格一致。保障房购房合同签订之日起满两年后，方可购买其他房产。投资建议投资建议 面对市场持续承压的态势，各地因城施策进一步放松需求端政策，或对市场的企稳和购房面对市场持续承压的态势，各地因城施策进一步放松需求端政策，或对市场的企稳和购房者置业情绪的修复有一定效果，但整体来看，需求信心仍然不足，这与当下的宏观形势者置业情绪的修复有一定效果，但整体来看，需求信心仍然不足，这与当下的宏观形势有有关。供给端方面，房地产融资协调机制、经营性物业贷款等政策取得积极进展，新增融资关。供给端方面，房地产融资协调机制、经营性物业贷款等政策取得积极进展，新增融资是当
14、下行业亟需的有效支持。全年投资可能在保障房建设的推进下降幅收窄，但销售的持是当下行业亟需的有效支持。全年投资可能在保障房建设的推进下降幅收窄，但销售的持续下滑不可避免。从投资角度来看，整个行业今年存在较大的资金缺口，能够安全度过瓶续下滑不可避免。从投资角度来看，整个行业今年存在较大的资金缺口，能够安全度过瓶颈期、以及受益于政策支持而摆脱困境的房企是今年重点关注标的。从长期主线来看，建颈期、以及受益于政策支持而摆脱困境的房企是今年重点关注标的。从长期主线来看，建议关注底部反转的行情机会议关注底部反转的行情机会。现阶段我们建议关注三条主线：1）无流动性风险且拿地销售基本面较好的央国企）无流动性风险
15、且拿地销售基本面较好的央国企：保利发展、招商蛇口、华润置地、建发国际集团、越秀地产、华发股份、绿城中国。2）安全系数）安全系数相对较高的相对较高的民企民企：滨江集团。3）有城中村改造和保障房建设、或）有城中村改造和保障房建设、或 REITs 相关主题机会的相关主题机会的：中交地产、南山控股。风险提示风险提示 房地产调控升级；销售超预期下行；融资收紧。2024 年 4 月 23 日 房地产行业第 16 周周报（4 月 13 日-4 月 19 日）2 目录目录 1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪.6 1.1 重点城市新房成交情况跟踪.6 1.2 重点城
16、市新房库存情况跟踪.7 1.3 重点城市二手房成交情况跟踪.8 2 百城土地市场跟踪百城土地市场跟踪.10 2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪.10 2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪.12 3 本周行业政策梳理本周行业政策梳理.14 4 本周板块表现回顾本周板块表现回顾.18 5 本周重点公司公告本周重点公司公告.21 6 本周房企债券发行情况本周房企债券发行情况.23 7 投资建议投资建议.26 8 风险提示风险提示.27 9 附录附录.28 2024 年 4 月 23 日 房地产行业第 16 周周报（4 月 13 日-4 月 19 日）3 图表目录图表目录 图表图表 1.
17、40 个城市新房成交套数为个城市新房成交套数为 2.2 万套，环比上升万套，环比上升 2.8%，同比下降，同比下降 41.9%.6 图表图表 2.40 城新房成交面积为城新房成交面积为 226.1 万平方米，环比下降万平方米，环比下降 4.0%，同比下降，同比下降 45.7%.6 图表图表 3.一、二、三四线城市新房成交套数环比增速分别一、二、三四线城市新房成交套数环比增速分别.6 为为 29.1%、-11.5%、4.8%.6 图表图表 4.一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为 13.3%、-14.2%、4.1%.6 图表图表 5.一、二、三
18、四线城市新房成交套数同比增速分别为一、二、三四线城市新房成交套数同比增速分别为-32.6%、-47.5%、-41.0%.6 图表图表 6.一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为-41.5%、-48.6%、-44.4%.6 图表图表 7.12 个城市新房库存套数为个城市新房库存套数为 156.0 万套，环比增速为万套，环比增速为 0.3%，同比增速为，同比增速为-0.7%.7 图表图表 8.一、二、三四线城市新房库存套数环比增速分别为一、二、三四线城市新房库存套数环比增速分别为 0.5%、0.2%、-0.5%7 图表图表 9.一、二、三四线城市新
19、房库存套数同比增速分别为一、二、三四线城市新房库存套数同比增速分别为 2.7%、-10.7%、-0.6%7 图表图表 10.一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为 28.3、23.0、81.6 个月个月.7 图表图表 11.一、二、三四线城市新房库存套数去化周期环比增速分别为一、二、三四线城市新房库存套数去化周期环比增速分别为 0.1%、2.3%、-1.7%.7 图表图表12.一、二、三四线城市新房库存套数去化周期同比增速分别为一、二、三四线城市新房库存套数去化周期同比增速分别为78.2%、137.6%、192.3%.7 图表图表 13.12
20、个城市新房库存面积为个城市新房库存面积为 9899 万平方米，环比增速为万平方米，环比增速为 0.5%，同比增速为，同比增速为-1.7%.8 图表图表 14.一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别为一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别为 0.5%、0.4%、-0.4%8 图表图表 15.一、二、三四线城市新房库存面积同比增速分别为一、二、三四线城市新房库存面积同比增速分别为 2.3%、-7.6%、-3.0%.8 图表图表 16.一、一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为 26.0、21.8、74.6 个月个月8 图表图表 17.一、二、三
21、四线城市新房库存面积去化周期环比增速分别为一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比增速分别为 4.3%、2.9%、-1.2%.8 图表图表18.一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同比增速分别为一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同比增速分别为85.1%、134.1%、187.5%.8 图表图表 19.18 个城市二手房成交套数为个城市二手房成交套数为 2.1 万套，环比下降万套，环比下降 7.6%，同比下降，同比下降 11.4%9 图表图表 20.18 个城市二手房成交面积为个城市二手房成交面积为 209.1 万平方米，环比下降万平方米，环比下降 7.7%，同比下降，同比下降12.9%
22、.9 图表图表 21.一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速分别为一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速分别为-7.5%、-8.4%、-4.9%.9 图表图表 22.一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-8.4%、-8.4%、-5.0%.9 图表图表 23.一、二、三四线城市二手房成交套数同比增速分别为一、二、三四线城市二手房成交套数同比增速分别为-3.7%、-14.1%、-17.8%.9 图表图表 24.一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分别为一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分别为-5.4%、-14.8%、-19.4%
23、2024 年 4 月 23 日 房地产行业第 16 周周报（4 月 13 日-4 月 19 日）4 .9 图表图表 25.百城成百城成交土地规划建筑面积为交土地规划建筑面积为 905.3 万平方米，环比上升万平方米，环比上升 35.8%，同比下，同比下跌跌 70.7%.10 图表图表 26.百城成交土地总价为百城成交土地总价为 79.8 亿元，环比上升亿元，环比上升 31.9%，同比下跌，同比下跌 76.4%.10 图表图表 27.百城成交土地楼面均价为百城成交土地楼面均价为 881.0 元元/平，环比下跌平，环比下跌 2.9%，同比下跌，同比下跌 19.4%.10 图表图表 28.百城成交土
24、地溢价率为百城成交土地溢价率为 4.5%，环比下降，环比下降 6.8%，同比上涨，同比上涨 1.0%.10 图表图表29.一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为2735.5%、82.7%、6.3%.11 图表图表30.一、二、三线城市成交土地规划建筑面积同比增速为一、二、三线城市成交土地规划建筑面积同比增速为 7.0%、-75.6%、-72.0%.11 图表图表 31.一、一、二、三线城市成交土地总价二、三线城市成交土地总价环比增速分别为环比增速分别为 249.8%、14.6%、35.5%.11 图表图表 32.一、一、二、三线城市
25、成交土地总价二、三线城市成交土地总价同比增速分别为同比增速分别为-91.9%、-78.5%、-66.3%.11 图表图表 33.一、二、三线城市成交土地楼面均价环比增速分别为一、二、三线城市成交土地楼面均价环比增速分别为-87.7%、-37.3%、27.5%.11 图表图表 34.一、二、三线一、二、三线城市成交土地楼面均价同比增速分别为城市成交土地楼面均价同比增速分别为-92.5%、-11.7%、20.3%.11 图表图表 35.一、一、二、三线城市平均土地二、三线城市平均土地溢价率分别为溢价率分别为 0.00%、1.31%、6.11%.11 图表图表 36.百城成交住宅土地规划建筑面积为百
26、城成交住宅土地规划建筑面积为 74.5 万平方米，环比上升万平方米，环比上升 145.0%，同，同比比下跌下跌 85.6%.12 图表图表 37.百城成交住宅土地总价为百城成交住宅土地总价为 28.5 亿元，环比上升亿元，环比上升 254.2%，同比下跌，同比下跌 87.9%.12 图表图表 38.百城成交住宅土地楼面均价为百城成交住宅土地楼面均价为 3822.4 元元/平方米，环比上升平方米，环比上升 44.6%，同比，同比下降下降 16.5%.12 图表图表 39.百城成交住宅类用地溢价率为百城成交住宅类用地溢价率为 14.1%，环比上升，环比上升 12.4%，同比上升，同比上升 7.6%
27、.12 图表图表 40.二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积环比增速分别为二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积环比增速分别为 519.6%、87.7%.12 图表图表 41.二、三线城市住宅成交土地规划建筑面积同比增速分别为二、三线城市住宅成交土地规划建筑面积同比增速分别为-89.4%、-80.3%.12 图表图表 42.二、三线城市住宅成交土地总价环比增速分别为二、三线城市住宅成交土地总价环比增速分别为 765.0%、122.0%.13 图表图表 43.二、三线城市住宅成交二、三线城市住宅成交土地总价同比增速分别为土地总价同比增速分别为-87.6%、-81.2%.13 图表图表
28、44.二、三线城市成交楼面均价环比增速分别为二、三线城市成交楼面均价环比增速分别为 39.6%、18.3%.13 图表图表 45.二、三线城市成交楼面均价同比增速分别为二、三线城市成交楼面均价同比增速分别为 17.11%、-4.88%.13 图表图表 46.一、二、三线城市平均住宅类成交土地溢价率分别为一、二、三线城市平均住宅类成交土地溢价率分别为 0.00%、8.11%、16.12%.13 图表图表 47.2024 年第年第 16 周大事件周大事件.16 续续 图表图表 47.2024 年第年第 16 周大事件周大事件.17 图表图表 48.房地产行业绝对收益为房地产行业绝对收益为-2.9%
29、，较上周上升，较上周上升 4.3 个百分点个百分点.18 图表图表 49.房地产行业相对收益为房地产行业相对收益为-4.8%，较上周下降，较上周下降 0.2 个百分点个百分点.18 2024 年 4 月 23 日 房地产行业第 16 周周报（4 月 13 日-4 月 19 日）5 图表图表 50.房地产板块房地产板块 PE 为为 10.36X，较上周下降，较上周下降 0.08X.19 图表图表 51.北上资金对医药生物、银行、非银金融等加仓金额较大，分别为北上资金对医药生物、银行、非银金融等加仓金额较大，分别为 11.59、7.83、7.26 亿元亿元.19 图表图表 52.A 股涨跌股涨跌幅
30、靠前的三家公司依次为保利地产、绿地控股、招商蛇口幅靠前的三家公司依次为保利地产、绿地控股、招商蛇口.20 图表图表 53.港股涨跌靠前的三家公司依次为中国金茂、越秀地产、建发国际集团港股涨跌靠前的三家公司依次为中国金茂、越秀地产、建发国际集团.20 图表图表 54.2024 年第年第 16 周（周（4 月月 15 日日-4 月月 21 日）重点公司公告汇总日）重点公司公告汇总.21 续续 图表图表 54.2024 年第年第 16 周（周（4 月月 15 日日-4 月月 21 日）重点公司公告汇总日）重点公司公告汇总.22 图表图表 55.2024 年第年第 16 周周房地产行业国内债券总发行量
31、为房地产行业国内债券总发行量为 183.5 亿元，同比下降亿元，同比下降 18.0%.23 图表图表 56.2024 年第年第 16 周国内债券周国内债券总偿还量为总偿还量为 141.3 亿元，同比下降亿元，同比下降 24.9%.23 图表图表 57.2024 年第年第 16 周房地产行业国内债券净融资额为周房地产行业国内债券净融资额为 42.2 亿元亿元.24 图表图表 58.本周债券发行量最大的房企为安徽皖投置业有限责任公司、瑞金本周债券发行量最大的房企为安徽皖投置业有限责任公司、瑞金市国控市国控建设投资有限公司、常高新集团有限公司，发行量分别为建设投资有限公司、常高新集团有限公司，发行量
32、分别为 16.00、14.00、10.00 亿亿元元.24 图表图表 59.本周债券偿还量最大的房企为上海金茂、城投控股、电建地产、光大嘉本周债券偿还量最大的房企为上海金茂、城投控股、电建地产、光大嘉宝、张江集团，偿还量分别为宝、张江集团，偿还量分别为 30.00、25.00、10.00、10.00、10.00 亿元亿元.25 图表图表 60.报告中提及上市公司估值表报告中提及上市公司估值表.26 图表图表 61.城市数据选取清单城市数据选取清单.28 2024 年 4 月 23 日 房地产行业第 16 周周报（4 月 13 日-4 月 19 日）6 1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪
33、重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 本周（第 16 周：2024 年 4 月 13 日-2024 年 4 月 19 日）相比于上周，相比于上周，新房成交面积有所新房成交面积有所下降下降，二手，二手房成交面积有所房成交面积有所上升上升，新房库存面积有所，新房库存面积有所上升上升，一，一、二、二、三四线城市对应的去化周三四线城市对应的去化周期期均均有所有所上升上升。1.1 重点城市新房成交情况跟踪重点城市新房成交情况跟踪 本周 40 个城市新房成交套数为 2.2 万套，环比上升 2.8%，环比较上周下降了 3.6 个百分点，同比下降 41.9%，同比降幅较上周扩大了 2.3 个百分点；新房成交
34、面积为 226.1 万平方米，环比下降 4.0%，环比较上周下降了 4.3 个百分点，同比下降 45.7%，同比降幅较上周扩大了 2.5 个百分点。分城市能级来看，一、二、三四线城市新房成交套数分别为 0.7、0.9、0.6 万套，环比增速分别为 29.1%、-11.5%、4.8%，同比增速分别为-32.6%、-47.5%、-41.0%。一、二、三四线城市新房成交面积分别为 52.9、109.8、63.4 万平方米，环比增速分别为 13.3%、-14.2%、4.1%，同比增速分别为-41.5%、-48.6%、-44.4%。图表图表 1.40 个城市新房成交套数为个城市新房成交套数为 2.2 万
35、套，环比上升万套，环比上升2.8%，同比下降，同比下降 41.9%图表图表 2.40 城新房成交面积为城新房成交面积为 226.1 万平方米，环比下降万平方米，环比下降4.0%，同比下降同比下降 45.7%资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 图表图表 3.一、二、三一、二、三四四线城市新房成交套数环比增速线城市新房成交套数环比增速分别分别 为为 29.1%、-11.5%、4.8%图图表表 4.一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为为13.3%、-14.2%、4.1%资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 图表图
36、表 5.一、二、一、二、三四线城市新房成交套数同比增速分别三四线城市新房成交套数同比增速分别为为-32.6%、-47.5%、-41.0%图表图表 6.一一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为为-41.5%、-48.6%、-44.4%资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 2024 年 4 月 23 日 房地产行业第 16 周周报（4 月 13 日-4 月 19 日）7 1.2 重点城市新房库存情况跟踪重点城市新房库存情况跟踪 12 个城市新房库存套数为 156.0 万套，环比增速为 0.3%，同比增速为-0.7%，一、二、三四线城市
37、新房库存套数分别为 69.7、81.8、4.4 万套，环比增速分别为 0.5%、0.2%、-0.5%，同比增速分别为2.7%、-10.7%、-0.6%。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数分别为 39.0、6.6、15.2、8.9 万套，环比增速分别为 0.4%、2.0%、0.2%、0.1%，北京、上海、广州、深圳的同比增速分别为-1.1%、48.3%、-1.8%、4.1%。在新房库存套数去化周期方面，12 个城市新房库存套数去化周期为 27.6 个月，环比上升 0.1 个月，同比提升 13.7 个月。一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为 28.3、23.0、81.6 个月
38、，一线城市环比持平，二线城市环比上升 0.6 个月，三四线城市环比下降 1.4 个月，一、二、三四线城市同比分别提升 12.4、13.3、53.7 个月。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数去化周期分别为 50.7、9.7、18.9、42.4 个月，北京环比上升 4.1 个月，上海环比持平，广州、深圳环比分别下降 1.5、0.9 个月，北京、上海、广州、深圳同比分别提升 19.2、6.2、7.1、23.7 个月。图表图表 7.12 个城市新房库存个城市新房库存套数套数为为 156.0 万套，环比增速万套，环比增速为为 0.3%，同比增速为，同比增速为-0.7%图表图表 8.一、二、
39、三四线城市新房库存套数环比增速分别一、二、三四线城市新房库存套数环比增速分别为为0.5%、0.2%、-0.5%资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 图表图表 9.一、二、三四一、二、三四线线城市新房库存套数同比增速分别城市新房库存套数同比增速分别为为2.7%、-10.7%、-0.6%图表图表 10.一、二、一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别三四线城市新房库存套数去化周期分别为为 28.3、23.0、81.6 个月个月 资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 图表图表 11.一、二、三一、二、三四四线城市新房库存套数去化周期线城市新房库存套数去化周期环比
40、环比增速增速分别为分别为 0.1%、2.3%、-1.7%图表图表 12.一、二、三一、二、三四四线城市新房库存套数去化周期线城市新房库存套数去化周期同比同比增速增速分别为分别为 78.2%、137.6%、192.3%资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 2024 年 4 月 23 日 房地产行业第 16 周周报（4 月 13 日-4 月 19 日）8 12 个城市新房库存面积为 9899 万平方米，环比增速为 0.5%，同比增速为-1.7%。一、二、三四线城市新房库存面积分别为 6549、5244、538 万平米，一、二、三四线城市环比增速分别为 0.5%、0.4%、-0.4
41、%，同比增速分别为 2.3%、-7.6%、-3.0%。在新房库存面积去化周期方面，12 个城市新房库存面积去化周期为 25.3 个月，环比上升 0.9 个月，同比提升 13.2 个月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为 26.0、21.8、74.6 个月，一、二线城市环比分别上升 1.1、0.6 个月，三四线城市环比下降 0.9 个月，一、二、三四线城市同比分别提升 11.9、12.5、48.6 个月。图表图表 13.12 个城市新房库存个城市新房库存面积面积为为 9899 万平方米，环比万平方米，环比增速为增速为 0.5%，同比增速为，同比增速为-1.7%图表图表 14.一、二、三
42、四线城市新房库存面积环比增速分别一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别为为 0.5%、0.4%、-0.4%资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 图表图表 15.一、二、三四线城市新房库存面积同比增速分别一、二、三四线城市新房库存面积同比增速分别为为 2.3%、-7.6%、-3.0%图表图表 16.一、二、三一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别四线城市新房库存面积去化周期分别为为26.0、21.8、74.6 个月个月 资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 图表图表 17.一、二、三一、二、三四四线城市新线城市新房库存面积去化周期环比房库存面积去化周期
43、环比增速分别为增速分别为 4.3%、2.9%、-1.2%图表图表 18.一、二、三一、二、三四四线城市新房库存线城市新房库存面积面积去化周期去化周期同比同比增速增速分分别为别为 85.1%、134.1%、187.5%资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 1.3 重点城市二手房成交情况跟踪重点城市二手房成交情况跟踪 本周 18 个城市二手房成交套数为 2.1 万套，环比下降 7.6%，同比下降 11.4%；成交面积为 209.1 万平方米，环比下降 7.7%，同比下降 12.9%。从各城市能级来看，一、二、三四线城市二手房成交套数分别为 0.4、1.3、0.4 万套，环比增速分
44、别为-7.5%、-8.4%、-4.9%，同比增速分别为-3.7%、-14.1%、-17.8%，一、二、三四线城市成交面积分别为 38.7、125.3、45.1 万平方米，一、二、三四线城市环比增速分别为-8.4%、-8.4%、-5.0%，同比增速分别为-5.4%、-14.8%、-19.4%。2024 年 4 月 23 日 房地产行业第 16 周周报（4 月 13 日-4 月 19 日）9 图表图表 19.18 个城市二手房成交套数个城市二手房成交套数为为 2.1 万套，环比下降万套，环比下降7.6%，同比下降，同比下降 11.4%图表图表 20.18 个城市二手房成交面积个城市二手房成交面积为
45、为 209.1 万平方米，环万平方米，环比下降比下降 7.7%，同比下降，同比下降 12.9%资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 图表图表 21.一、二、三一、二、三四四线城市二手房成交套数环比增速分线城市二手房成交套数环比增速分别别为为-7.5%、-8.4%、-4.9%图表图表 22.一、二、三一、二、三四四线城市二手房成交面积环比增速分线城市二手房成交面积环比增速分别别为为-8.4%、-8.4%、-5.0%资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 图表图表 23.一、二、一、二、三四三四线城市二手房成交套数同比增速分线城市二手房成交套数同比增速分别别为为-
46、3.7%、-14.1%、-17.8%图表图表 24.一、二、一、二、三四三四线城市二手房成交面积同比增速分线城市二手房成交面积同比增速分别别为为-5.4%、-14.8%、-19.4%资料来源：同花顺，中银证券 资料来源：同花顺，中银证券 2024 年 4 月 23 日 房地产行业第 16 周周报（4 月 13 日-4 月 19 日）10 2 百城土地市场跟踪百城土地市场跟踪 土地市场方面，我们选取 2024 年第 15 周（4 月 8 日-4 月 14 日）的数据，土地市场环比量升价跌，溢价率同比上升，环比下降。从城市能级来看，一、二线城市环比量升价跌，三线城市环比量价齐升；一线城市同比量升价
47、跌，二线城市同比量价齐跌，三线城市同比量跌价升；一线城市溢价率同环比均下跌，二线城市溢价率同比下降、环比上升，三线城市溢价率同比上升、环比下降。2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪百城成交土地（全类型）市场情况跟踪 百城全类型成交土地规划建筑面积为 905.3 万平方米，环比上升 35.8%，同比下跌 70.7%；成交土地总价为 79.8 亿元，环比上升 31.9%，同比下跌 76.4%；成交土地楼面均价为 881.0 元/平，环比下跌2.9%，同比下跌 19.4%；百城成交土地溢价率为 4.5%，环比下降 6.8%，同比上涨 1.0%。图表图表 25.百城成交土地规划建筑面积百城成交土
48、地规划建筑面积为为 905.3 万平方米，万平方米，环比上升环比上升 35.8%，同比下跌，同比下跌 70.7%图表图表 26.百城百城成交土地总价成交土地总价为为 79.8 亿元，环比上升亿元，环比上升 31.9%，同比下跌同比下跌 76.4%资料来源：中指院，中银证券 资料来源：中指院，中银证券 图表图表 27.百城百城成交土地楼面均价成交土地楼面均价为为 881.0 元元/平，环比下跌平，环比下跌2.9%，同比下跌，同比下跌 19.4%图表图表 28.百城成交土地溢价率百城成交土地溢价率为为 4.5%，环比下降，环比下降 6.8%，同比上涨同比上涨 1.0%资料来源：中指院，中银证券 资
49、料来源：中指院，中银证券 从城市能级来看从城市能级来看，一、二、三线城市成交土地规划建筑面积分别为 100.5、239.4、565.5 万平方米，一、二、三线城市环比增速分别为 2735.5%、82.7%、6.3%，同比增速分别为 7.0%、-75.6%、-72.0%；一、二、三线城市成交土地总价分别为 5.4、30.1、44.2 亿元，一、二、三线城市环比增速分别为 249.8%、14.6%、35.5%，同比增速分别为-91.9%、-78.5%、-66.3%；一、二、三线城市平均楼面价分别为 538、1258、782 元/平，一、二、三线城市环比增速分别为-87.7%、-37.3%、27.5
50、%，同比增速分别为-92.5%、-11.7%、20.3%；一、二、三线城市平均土地溢价率分别为 0.00%、1.31%、6.11%，一、二、三线城市环比增速分别为 0.0%、1.2%、-9.6%，一、二、三线城市同比增速分别为-1.7%、-0.3%、1.9%。2024 年 4 月 23 日 房地产行业第 16 周周报（4 月 13 日-4 月 19 日）11 图表图表 29.一、一、二、二、三三线城市成交土地规划建筑面积环比增线城市成交土地规划建筑面积环比增速速分别分别为为 2735.5%、82.7%、6.3%图表图表 30.一、二、一、二、三三线城市成交土地规划建筑面积线城市成交土地规划建筑
