1、证券研究报告|行业周报|房地产 http:/ 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 房地产 报告日期：2024 年 04 月 21 日 冰山活跃指数修复，冰山活跃指数修复，二手房价企稳震荡二手房价企稳震荡 地产行业周报地产行业周报 投资要点投资要点 前提提示：前提提示：冰山活跃指数冰山活跃指数为二手带看数据计算得到，数值超过为二手带看数据计算得到，数值超过30代表市场活跃，低于代表市场活跃，低于30代表冷淡。带看数据通常领先成交数据大概代表冷淡。带看数据通常领先成交数据大概1个月。房价数据采用个月。房价数据采用冰山指数冰山指数，由二手，由二手房卖出价格计算得到。本周冰山数据房卖出价格计算得
2、到。本周冰山数据周期周期为为4月月15-21日。日。本周冰山活跃指出现修复本周冰山活跃指出现修复 本周重点 50 城冰山活跃指数 15.3，较上周增加 1.3 个点，出现止跌的现象。本周我们看到北京、上海、广州、深圳冰山活跃指数均有修复，其中北京修复 5 个点达到了 30 活跃门槛值。本周重点 50 城一线城市、新一线城市和二线城市冰山活跃指数均出现修复，其中一线城市修复力度更强，平均活跃指数修复 3.8 个点，新一线城市 1.9 个点，二线城市 0.7 个点。冰山二手房价冰山二手房价企稳震荡企稳震荡 二手房价方面，冰山 50 城平均房价滚动月环比-1.04%（较上周下滑 0.04 个百分点）
3、。和上周相比房价上涨城市数量不变，仍为 2 个。房价涨幅前三的城市为金华+5.3%、台州+2.5%、郑州-0.4%。跌幅前三的城市东莞-2.4%、珠海-2.2%、南通-2.2%。我们认为本周 50 城均价波动不大，属于企稳震荡。房价是否会持续修复还需要继续跟踪下周房价数据。本周数据解读本周数据解读 4 月第三周重点 50 城冰山指数出现止跌，同比 2023 年 4 月的活跃数值相对较高，说明市场活跃度相对 2023 年同期较好。从房价数据来看，2023 年 3-4 月房价月度环比下滑幅度在 0.2-0.6%之间，2024 年 3-4 月房价月度环比下滑在 0.8-1.4%之间。结合房价和活跃度
4、数据，2024 年的二手房市场出现以价换量加速筑底的现象。我们认为，如果不出现极端事件导致市场销售信心再下台阶，2024年房价的调整可能会促进销量的企稳。投资建议：继续看好投资建议：继续看好 24 年内地产板块投资机会年内地产板块投资机会 我们认为地产政策虽迟但到，房企面临最后的压力测试，行业供给侧出清结果已经逐步明朗，4 月个别房企负面传闻的影响导致开发商企业估值进一步下探，头部房企超跌严重。我们认为“低仓位+低预期”推动板块估值修复的逻辑不变，看好高性价比房企：保利发展、招商蛇口、建发股份；稳健高分红企业：中国国贸；地产+科技公司：张江高科。风险提示：风险提示：政策效果不及预期；政策放松节
5、奏不及预期。行业评级行业评级:看好看好(维持维持)分析师：杨凡分析师：杨凡 执业证书号：S1230521120001 研究助理：吴贵伦研究助理：吴贵伦 相关报告相关报告 1 市场活跃度不足，房价降幅收窄 2024.04.15 2 重视产业更新和升级给产业园带来的发展机遇 2024.04.10 3 清明节周二手房价出现止跌 2024.04.08 行业周报 http:/ 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 表1：重点 50 城冰山活跃指数（分城市）分线分线 城市城市 2024/4/14 2024/4/21 差值差值 分线分线 城市城市 2024/4/14 2024/4/21 差值差值 一线
6、北京 25 30 5 二线 厦门 11 13 2 上海 18 23 5 郑州 15 15 0 广州 15 19 4 昆明 10 11 1 深圳 33 34 1 沈阳 12 12 0 新一线 合肥 15 15 0 长春 12 12 0 长沙 11 13 2 海口 11 12 1 宁波 10 13 3 石家庄 15 14-1 南京 19 21 2 哈尔滨 10 10 0 佛山 7 13 6 乌鲁木齐 14 13-1 西安 24 25 1 呼和浩特 14 14 0 成都 19 20 1 珠海 13 13 0 东莞 11 12 1 温州 10 11 1 苏州 15 17 2 嘉兴 12 13 1 武汉
7、 17 19 2 无锡 22 21-1 青岛 12 12 0 大连 12 13 1 天津 17 18 1 徐州 19 22 3 杭州 20 25 5 烟台 10 11 1 重庆 12 12 0 金华 8 5-3 二线 福州 9 10 1 中山 10 11 1 兰州 13 15 2 绍兴 11 13 2 太原 15 15 0 泉州 9 12 3 贵阳 12 14 2 常州 13 12-1 南昌 8 8 0 南通 17 17 0 南宁 8 11 3 惠州 26 27 1 济南 13 15 2 台州 7 8 1 资料来源：冰山指数，浙商证券研究所 图1：重点 50 城冰山活跃指数（分线级）资料来源：
8、冰山指数，浙商证券研究所 15.326.516.813.2051015202530354045重点50城活跃指数一线新一线二线行业周报 http:/ 3/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 表2：重点 50 城冰山平均房价指数（分城市）分线分线 城市城市 2024/4/14 2024/4/21 环比环比 分线分线 城市城市 2024/4/14 2024/4/21 环比环比 一线 北京 56,189 55,967-0.4%二线 厦门 39,555 39,365-0.5%上海 62,080 61,812-0.4%郑州 9,834 9,872 0.4%广州 28,583 28,329-0.9%昆明
9、 9,407 9,372-0.4%深圳 54,926 54,738-0.3%沈阳 8,183 8,154-0.4%新一线 合肥 14,230 14,184-0.3%长春 7,373 7,349-0.3%长沙 8,810 8,793-0.2%海口 13,775 13,705-0.5%宁波 20,420 20,331-0.4%石家庄 10,509 10,441-0.6%南京 23,074 22,955-0.5%哈尔滨 6,988 6,978-0.1%佛山 13,281 13,231-0.4%乌鲁木齐 7,705 7,682-0.3%西安 14,013 13,977-0.3%呼和浩特 8,500 8
10、,478-0.3%成都 14,003 13,898-0.8%珠海 19,046 18,791-1.3%东莞 19,206 19,060-0.8%温州 17,798 17,774-0.1%苏州 22,753 22,609-0.6%嘉兴 13,342 13,258-0.6%武汉 12,602 12,519-0.7%无锡 14,190 14,094-0.7%青岛 16,036 15,966-0.4%大连 11,833 11,774-0.5%天津 16,091 16,037-0.3%徐州 9,248 9,191-0.6%杭州 31,480 31,353-0.4%烟台 8,170 8,134-0.4%重
11、庆 10,352 10,315-0.4%金华 15,814 15,179-4.0%二线 福州 18,743 18,754 0.1%中山 9,304 9,283-0.2%兰州 9,844 9,818-0.3%绍兴 14,105 14,034-0.5%太原 8,934 8,903-0.3%泉州 17,552 17,516-0.2%贵阳 6,791 6,759-0.5%常州 12,696 12,617-0.6%南昌 10,393 10,357-0.3%南通 11,417 11,333-0.7%南宁 9,614 9,570-0.5%惠州 8,695 8,679-0.2%济南 13,559 13,552
12、 0.0%台州 15,431 15,964 3.4%资料来源：冰山指数，浙商证券研究所 图2：重点 50 城冰山平均房价指数 资料来源：冰山指数，浙商证券研究所 -1.04%-1.6%-1.4%-1.2%-1.0%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%0.2%0.4%重点50城房价指数月度环比行业周报 http:/ 4/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1.买 入：相对于沪深 300 指数表现20以上；2.增 持：相对于沪深 300 指数表现1020；3.中 性：相对
13、于沪深 300 指数表现1010之间波动；4.减 持：相对于沪深 300 指数表现10以下。行业的投资评级：行业的投资评级：以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1.看 好：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%以上；2.中 性：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%10%以上；3.看 淡：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%以下。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。
14、投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。法律声明及风险提示法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中
15、的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形
16、式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。浙商证券研究所浙商证券研究所 上海总部地址：杨高南路 729 号陆家嘴世纪金融广场 1 号楼 25 层 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 E 座 4 层 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心 33 层 上海总部邮政编码：200127 上海总部电话：(8621)80108518 上海总部传真：(8621)80106010 浙商证券研究所：https:/
