1、 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年 5 月 28 日 行业研究行业研究 4 4 月月 5050 强房企强房企拿地力度环比回升拿地力度环比回升，土地市场土地市场冷热分化明显冷热分化明显 百城土地成交月度跟踪报告（2022 年 4 月） 房地产（地产开发）房地产（地产开发） 4 4 月月，5050 强房企新增土地价值环比强房企新增土地价值环比+150%+150%，国央企及城投公司托底作用突出国央企及城投公司托底作用突出；6 6城城完成完成首轮土拍，成交总价首轮土拍，成交总价近近 17001700 亿元亿元，其中，其中深圳、杭州、宁波深圳、杭州、宁波市场热度较高市场热度较
2、高 1-4 月，百城土地成交建面为 4 亿平，累计同比-32.3%；成交总价为 6706 亿元，累计同比-51.3%；成交均价为 1680 元/平，累计同比-28.1%。地方政府性基金预算本级收入 16455 亿元， 同比下降 28.8%， 其中， 国有土地使用权出让收入 15012亿元，同比下降 29.8%。 根据克而瑞统计：4 月，TOP50 房企新增土地价值总计 1536.3 亿元，同比下降49.3%，环比上升 150.2%；TOP50 房企新增土地建面总计 997.1 万平，同比下降 78.8%，环比增加 69.7%。截至 5 月 27 日，已有 19 城完成首轮土拍，合计供应涉宅地块
3、 446 宗， 其中， 成交 340 宗， 成交建面 3229.1 万平， 成交总价 4005.9亿元，对应成交楼面均价 12405.7 元/平，成交溢价率均值约 3.7%；已有 2 城开启二轮土拍，合计供应涉宅地块 23 宗，其中，成交 19 宗，成交建面 135.1 万平，成交总价289.2亿元， 对应成交楼面均价21410.4元/平， 成交溢价率均值约3.2%。 分能级来看，分能级来看，4 4 月月长三角长三角二三线城市为成交主力，二三线城市为成交主力，低能级城市土拍市场持续遇冷低能级城市土拍市场持续遇冷 按城市能级划分按城市能级划分，4 4 月月百城土地中一线、二线、三四线百城土地中一
4、线、二线、三四线的成交建面分别为 319319 万万平平、4278 万平、6825 万平，单月同比分别-69.5%、-12.5%、-35.7%。成交总价分别为 235 亿元、 1618 亿元、 685 亿元， 单月同比分别-75.4%、 +23.9%、 -71.1%。成交均价分别为成交均价分别为 73737373 元元/ /平平、3782 元/平、1004 元/平，单月同比分别单月同比分别- -19.5%19.5%、+41.6%、-55%。成交溢价率分别为 11.6%、5.6%、2.3%。 其中，按城市能级划分其中，按城市能级划分，4 4 月月百城土地中百城土地中一线、二线、三四线的单月（住宅
5、类）一线、二线、三四线的单月（住宅类）的成交建面分别为88万平、 1507万平、 1368万平， 单月同比分别-89.0%、 -33.7%、-61.1%。 成交总价分别为 186 亿元、 1,489 亿元、 499 亿元， 单月同比分别-79.1%、+27.1%、-75.4%。成交均价分别为 21,251 元/平、9,883 元/平、3,644 元/平，单月同比分别+90.1%、 +91.8%、 -36.8%。 成交溢价率分别为 15.0%、 5.9%、 2.4%。 投投资建议：资建议： 1） 2022 开年以来， 多方释放资金面积极信号， 5 年期 LPR 下调 20bp，保障房贷款不纳入集
6、中度管理，预售监管资金新办法结构性纠偏，各大行提供并购融资支持，“风险”修复进入执行阶段。2）与此同时，金融审慎管理和“去杠杆”趋势仍将持续深化，部分前期过度激进房企“风险”仍有暴露可能，但房地产市场“系数”健康稳定的总体趋势不会改变。3）2 月 24 日住建部提出“满足合理的改善型购房需求”，3 月 5 日全国两会报告“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，4 月 29 日中央政治局会议高层定调“支持各地从当地实际出发完善房地产政策”，政策路径更加清晰明确；5 月 15 日央行银保监会调整差别化住房按揭政策， 省级市场自主确定按揭加点下限，独立自主性提升，购房促需求进入实质性执行阶段
7、； 后续随着疫情好转，房地产行业供需恢复可期。4）近期市场对房地产板块关注度提升明显，优质龙头房企表现出色，建议关注万科 A/万科企业，中国金茂、新城控股、保利发展、金地集团、招商蛇口、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、龙湖集团、越秀地产。 风险分析：风险分析：新冠疫情、经济结构调整、中美贸易摩擦或导致国内部分行业发展和就业情况不及预期，进而影响居民收入和信贷扩张；房企“三道红线”叠加债务集中偿还期，部分房企出现信用违约的风险加大。 增持（维持）增持（维持） 作者作者 分析师：何缅南分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 联系人联系人：周卓
8、君周卓君 021-52523855 行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比图指数对比图 资料来源：Wind 相关研报相关研报 20220521 疫情反复冲击供需， 一线二手住宅价格指数连续 5 个月环比增长房地产行业统计局数据月度跟踪报告（2022 年 4 月） 20220518 疫情冲击需求侧信贷收缩， 供给侧地产融资仍受阻光大房地产行业流动性跟踪报告（2022 年 4 月） 20220515 省级市场独立自主性提升， 购房促需求进入实质性阶段对 5 月 15 日央行调整差别化住房信贷政策的点评 20220429 中央定调政策路径清晰， 房地产行业供需恢复可期对 4 月 29 日中央政
9、治局会议房地产相关内容的点评 20220424 3 月集中土拍成交超千亿， Q1 土地出让金同比百城土地成交月度跟踪报告 （2022年 3 月） 20220305 需求侧改善房信贷有望提升， 供给侧地产债发行有望放量对 3 月 5 日“两会”政府工作报告房地产相关内容的点评 要点要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 房地产房地产 1 1、 4 4 月百城土地月百城土地成交成交持续低迷持续低迷 1.11.1、4 4 月成交建面单月同比月成交建面单月同比- -3131%，成交均价，成交均价- -20.6%20.6% 2022 年 4 月，百城土地成交建面为 11,421 万平方米，
10、单月同比-31.0%（对比 3月-39.1%）；成交总价为 2,538 亿元，单月同比-45.2%；成交均价为 2,222 元/平方米，单月同比-20.6%（对比 3 月-1.8%）。 2022 年 1-4 月，百城土地成交建面为 4 亿平方米，累计同比-32.3%；成交总价为6,706亿元， 累计同比-51.3%； 成交均价为 1,680元/平方米， 累计同比-28.1%。 图图 1 1：百城土地（当月）成交规划建面（万平方米） 、：百城土地（当月）成交规划建面（万平方米） 、 成交总价（亿元） 、成交均价（元成交总价（亿元） 、成交均价（元/ /平方米，右轴）平方米，右轴） 图图 2 2：
11、百城土地成交规划建面、成交总价、成交均价（当月同比）：百城土地成交规划建面、成交总价、成交均价（当月同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 图图 3 3：百城土地（累计）成交规划建面（万平方米） 、：百城土地（累计）成交规划建面（万平方米） 、 成交总价（亿元） 、成交均价（元成交总价（亿元） 、成交均价（元/ /平方米平方米，右轴），右轴） 图图 4 4：百城土地成交规划
12、建面、成交总价、成交均价（累计同比）：百城土地成交规划建面、成交总价、成交均价（累计同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 房地产房地产 1-4 月，全国政府性基金预算收入 17,565 亿元，同比下降 27.6%。分中央和地方看，中央政府基金预算收入 1,110 亿元，同比下降 4.4%；地方政府性基金预算本级收入 16,4
13、55 亿元，同比下降 28.8%，其中，国有土地使用权出让收入15,012 亿元，同比下降 29.8%。4 月单月，国有土地使用权出让收入 3,054 亿元，同比下降 37.9%。 图图 5 5：国有土地使用权出让收入累国有土地使用权出让收入累计值及累计同比计值及累计同比 图图 6 6：国有土地使用国有土地使用权出让收入当月值及单月同比权出让收入当月值及单月同比 资料来源：WIND；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 1.21.
14、2、4 4 月未成交土地占比有所上升月未成交土地占比有所上升 2022 年 4 月，百城成交土地宗数为 1,645 宗，未成交土地宗数为 483 宗；未成交土地占成交土地宗数的单月比例为 29%（3 月为 25%）。 2022 年 1-4 月，百城成交土地宗数为 6,233 宗，未成交土地宗数为 1,616 宗；未成交土地占成交土地宗数的累计比例为 26%。 图图 7 7：百城成交土地和未成交土地宗数（当月值）：百城成交土地和未成交土地宗数（当月值） 图图 8 8：未成交土地占成交土地宗数的比例：未成交土地占成交土地宗数的比例 资料来源：WIND；截至 2022 年 4 月；单位：宗 注：由于
15、 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 房地产房地产 2 2、 分能级城分能级城市土地成交结构市土地成交结构 2022 年 4 月，百城土地中一线、二线、三四线的单月成交情况分别为： 成交建面分别为 319 万平方米、4,278 万平方米、6,825 万平方米，单月同比分别-69.5%、-12.5%、-35.7%。 成交总价分别为235亿元、 1,618亿元、 685亿元， 单月同比分别-75.4%、 +23.9%、-7
16、1.1%。 成交均价分别为 7,373 元/平方米、3,782 元/平方米、1,004 元/平方米，单月同比分别-19.5%、+41.6%、-55%。 成交溢价率分别为 11.6%、5.6%、2.3%。 图图 9 9：百城土地分线成交建面（当月值）百城土地分线成交建面（当月值） 图图 1010：百城土地百城土地分线分线成交建面成交建面（当月同比）（当月同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：万平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延
17、迟因素，后续数据或存在变化的可能 图图 1111：百城土地百城土地分线分线成交成交总价（当月值）总价（当月值） 图图 1 12 2：百城土地百城土地分分线线成交成交总价（当月同比）总价（当月同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：亿元 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 房地产房地产 图图 1 13 3：百城土地百城土地分线分线成交成交均价（当月值）均价（
18、当月值） 图图 1 14 4：百城土地百城土地分线分线成交成交溢价率溢价率 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：元/平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 2022 年 1-4 月，百城土地中一线、二线、三四线的成交情况分别为： 成交建面分别为 1,438 万平方米、13,364 万平方米、25,122 万平方米，累计同比分别-56.4%、-25.7%、-33.4%。 成交总价分别为 1,056 亿元、
19、3,312 亿元、2,337 亿元，累计同比分别-56.0%、-31.2%、-64.4%。 成交均价分别为 7,343 元/平方米、2,478 元/平方米、930 元/平方米，累计同比分别+0.9%、-7.4%、-46.5%。 图图 1515：百城土地百城土地分线分线成交建面成交建面（累计值）（累计值） 图图 1616：百城土地百城土地分线分线成交建面成交建面（累计同比）（累计同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：元/平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单
20、位：元/平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 房地产房地产 图图 1717：百城土地百城土地分线分线成交总价成交总价（累计值）（累计值） 图图 1818：百城土地百城土地分线分线成交总价成交总价（累计同比）（累计同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：元/平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：元/平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 图图
21、1 19 9：百城土地百城土地分线分线成交均价成交均价（累计值）（累计值） 图图 2020：百城土地百城土地分线分线成交均价成交均价（累计同比）（累计同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：元/平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 3 3、 分能级城市（住宅类）土地成交结构分能级城市（住宅类）土地成交结构 统计口径定义：住宅类土地统计口径定义：住宅类土地= =住宅住宅+ +商住商住 2022 年
22、4 月，百城土地中一线、二线、三四线的单月（住宅类）成交情况分别为： 成交建面分别为 88 万平方米、1,507 万平方米、1,368 万平方米，单月同比分别-89.0%、-33.7%、-61.1%。 成交总价分别为186亿元、 1,489亿元、 499亿元， 单月同比分别-79.1%、 +27.1%、-75.4%。 成交均价分别为 21,251 元/平方米、9,883 元/平方米、3,644 元/平方米，单月同比分别+90.1%、+91.8%、-36.8%。 成交溢价率分别为 15.0%、5.9%、2.4%。 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 房地产房地产 图图 2121：百城
23、百城（住宅类）（住宅类）土地土地分线分线成成交建面交建面（当月值）（当月值） 图图 2222：百城百城（住宅类）（住宅类）土地土地分线分线成交建面成交建面当月同比当月同比 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：万平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：万平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 图图 2323：百城百城（住宅类）（住宅类）土地土地分线分线成交均价成交均价（当月值）（当月值） 图图 2424：百城百城（住宅类）（住宅类
24、）土地土地分线分线成交总价成交总价当月同比当月同比 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：亿元 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：亿元 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 图图 2 25 5：百城百城（住宅类）（住宅类）土地土地分线分线成交均价成交均价（当月值）（当月值） 图图 2 26 6：百城百城（住宅类）（住宅类）土地土地分分线线成交溢价率成交溢价率 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：元/平方米
25、 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告 房地产房地产 2022 年 1-4 月，百城土地中一线、二线、三四线的（住宅类）累计成交情况分别为： 成交建面分别为 269 万平方米、3,692 万平方米、5,013 万平方米，累计同比分别-81.8%、-50.0%、-61.3%。 成交总价分别为 711 亿元、2,768 亿元、1,524 亿元，累计同比分别-63.1%、-31.0%、-71.1%。
26、成交均价分别为 26,385 元/平方米、7,498 元/平方米、3,041 元/平方米，累计同比分别+102.6%、+38.1%、-25.4%。 图图 2 27 7：百城土地百城土地（住宅类）分线（住宅类）分线成交建面成交建面（累计值）（累计值） 图图 2 28 8：百城土地百城土地（住宅类）分线（住宅类）分线成交建面成交建面累计同比累计同比 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：万平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数
27、据或存在变化的可能 图图 2 29 9：百城土地百城土地（住宅类）分线（住宅类）分线成交总价成交总价（累计值）（累计值） 图图 3030：百城土地百城土地（住宅类）分线（住宅类）分线成交总价成交总价累计同比累计同比 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：亿元 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 敬请参阅最后一页特别声明 -9- 证券研究报告 房地产房地产 图图 3131：百城土地百城土地（住宅类）分线（住宅类
28、）分线成交均价成交均价（累计值）（累计值） 图图 3 32 2：百城土地百城土地（住宅类）分线（住宅类）分线成交均价成交均价累计同比累计同比 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：元/平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 4 4、 分类型土地成交结构分类型土地成交结构 2022 年 4 月，百城土地中住宅、商服、商住、工业的单月成交情况分别为： 成交建面分别为 2,840 万平方米、551 万平方米、1
29、22 万平方米、7,454 万平方米，单月同比分别-42.8%、-64.1%、-92.5%、-6.6%。 成交总价分别为2,129亿元、 140亿元、 44亿元、 183亿元， 单月同比分别-33.3%、-55.6%、-95.1%、-1.4%。 成交均价分别为 7,498 元/平方米、2,541 元/平方米、3,632 元/平方米、246 元/平方米，单月同比分别+16.7%、+23.6%、-34.5%、+5.6%。 成交溢价率分别为 5.8%、2.3%、3.7%、1.6%。 图图 3 33 3：百城土地百城土地分类型分类型成交建面成交建面（当月值）（当月值） 图图 3 34 4：百城土地百城
30、土地分类型分类型成交建面成交建面（当月同比）（当月同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：万平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 敬请参阅最后一页特别声明 -10- 证券研究报告 房地产房地产 图图 3 35 5：百城土地百城土地分类型分类型成交总价成交总价（当月值）（当月值） 图图 3 36 6：百城土地百城土地分类型分类型成交总价成交总价（当月同比）（当月同比） 资料来源：WIND，光大证券研
31、究所；截至 2022 年 4 月；单位：亿元 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 图图 3737：百城土地百城土地分类型分类型成交均价成交均价（当月值）（当月值） 图图 3838：百城土地百城土地分类型分类型成交溢价率成交溢价率 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：元/平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位
32、：元/平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 1-4 月，百城土地中住宅、商服、商住、工业的累计成交情况分别为： 成交建面分别为 8,146 万平方米、3,083 万平方米、829 万平方米、26,507 万平方米，累计同比分别-50.2%、-50.6%、-84.8%、-8.6%。 成交总价分别为 4,568 亿元、809 亿元、435 亿元、735 亿元，累计同比分别-47.0%、-47.5%、-83.3%、-4.7%。 成交均价分别为 5,608 元/平方米、2,623 元/平方米、5,255 元/平方米、277 元/平方米，累计同比分别+6.5%、+6.4
33、%、+10.2%、+4.3%。 敬请参阅最后一页特别声明 -11- 证券研究报告 房地产房地产 图图 3 39 9：百城土地百城土地分类型分类型成交建面成交建面（累计值）（累计值） 图图 4040：百城土地百城土地分类型分类型成交建面成交建面（累计同比）（累计同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：万平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 图图 4141：百城土地百城土地分类型分类型成交总价成交总价
34、（累计值）（累计值） 图图 4 42 2：百城土地百城土地分类型分类型成交总价成交总价（累计同比）（累计同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月；单位：亿元 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 图图 4 43 3：百城土地百城土地分类型分类型成交均价成交均价（累计值）（累计值） 图图 4 44 4：百城土地百城土地分类型分类型成交均价成交均价（累计同比）（累计同比） 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2
35、022 年 4 月；单位：元/平方米 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 资料来源：WIND，光大证券研究所；截至 2022 年 4 月 注：由于 Wind 月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能 敬请参阅最后一页特别声明 -12- 证券研究报告 房地产房地产 5 5、 2022022 2 年年 4 4 月房企新增土地获取情况月房企新增土地获取情况 根据克而瑞数据中心统计： 2022 年 4 月，TOP50 房企(2022 年 4 月克而瑞中国房地产企业新增货值排行榜TOP50 房企,下同)新增土地价值(拿地金额)总计为 1536.3 亿元,单月同比下降49.3
36、%,环比上升 150.2%；2022 年 1-4 月，TOP50 房企新增土地价值（拿地金额）总计为 3577.9 亿元，累计同比下降 59.8%。从房企类型来看，国央企及城投公司仍是拿地主力。 2022 年 4 月，TOP50 房企新增土地建面总计为 997.1 万平方米，单月同比下降78.8%，环比增加 69.7%；2022 年 1-4 月，TOP50 新增土地建面总计为 3743.2万平方米，累计同比下降 73.7%。 表表 1 1：20222022 年年 1 1- -4 4 月房企新增土地价值月房企新增土地价值 T TOP20OP20、新增土地建面、新增土地建面 T TOP20OP20
37、 排名排名 企业名称企业名称 新增土地价值新增土地价值 （亿元）（亿元） 排名排名 企业名称企业名称 新增土地建面新增土地建面 （万平方米）（万平方米） 1 万科地产 363.3 1 万科地产 297.1 2 绿城中国 305 2 华润置地 251 3 建发房产 303 3 中海地产 201 4 华润置地 274.8 4 滨江集团 176.9 5 中海地产 253 5 绿城中国 162 6 滨江集团 233.8 6 建发房产 140.2 7 保利发展 137.7 7 陕西建工 122.9 8 中交房地产 120.9 8 保利发展 109.9 9 大家房产 116.7 9 龙湖集团 104.7
38、10 龙湖集团 97.9 10 中国铁建 103.8 11 兴创投资 83.9 11 容翔房地产 90.9 12 武汉城建 77.2 12 万威置业 88.2 13 伟星房产 69.3 13 伟星房产 84.8 14 保利置业 63.4 14 招商蛇口 77.3 15 金地集团 53.3 15 建业集团 69.4 16 招商蛇口 50 16 盛和房地产 69 17 众安集团 48.8 17 碧桂园 68.5 18 电建地产 45.8 18 中交房地产 68.2 19 越秀地产 44.1 19 万通投资 64.5 20 金帝集团 43 20 钦州城投 62.4 资料来源：克而瑞数据中心，光大证券
39、研究所整理 敬请参阅最后一页特别声明 -13- 证券研究报告 房地产房地产 6 6、 2 22 2 城城“两集中”供地信息总览（涉宅）“两集中”供地信息总览（涉宅） 根据克而瑞数据中心及中指研究院统计： 4 月，共有 6 城开启首轮土拍，合计供应涉宅地块 171 宗；其中，成交 140 宗，成交建面 1411.6 万平，成交总价 1688.4 亿元，对应成交楼面均价 11961.0 元/平，成交溢价率均值约 5.3%；未成交宗数占比约 18.1%。 截至 2022 年 5 月 27 日，已有 19 城（包含上海）开启首轮土拍，合计供应涉宅地块 446 宗；其中，成交 340 宗，成交建面 32
40、29.1 万平，成交总价 4005.9 亿元，对应成交楼面均价 12405.7 元/平，成交溢价率均值约 3.7%；未成交宗数占比约 23.8%。 表表 2 2：2 22 2 城首轮“两集中”城首轮“两集中”供地信息总览（涉宅）供地信息总览（涉宅） 20222022 年年 2222 城首轮“两集中”供地信息总览城首轮“两集中”供地信息总览( (涉宅）涉宅） 20212021 年年 2222 城集中供地信息总览城集中供地信息总览( (涉宅）涉宅） 城市圈城市圈 城市城市 首批出让首批出让时间时间 供地宗数供地宗数 成交宗数成交宗数 成交建面成交建面 成交总价成交总价 成交楼面成交楼面 均价均价
41、成交溢价率成交溢价率 均值均值 未成交未成交 宗数宗数 未成交未成交 宗数占比宗数占比 首批次首批次 二批次二批次 三批次三批次 成交建面成交建面 成交总价成交总价 成交建面成交建面 成交总价成交总价 成交建面成交建面 成交总价成交总价 宗 宗 万平 亿元 元/平 宗 万平 亿元 万平 亿元 万平 亿元 京京 津津 冀冀 北京 2月16日 18 17 160.9 480.2 29845.0 3.7% 1 5.6% 345.0 1109.7 162.4 513.4 91.0 277.3 济南 5 月 7 日 30 16 114.8 87.4 7617.2 1.8% 14 46.7% 477.3
42、281.8 310.1 124.5 406.2 216.6 长春 5月30日 577.5 188.9 732.6 249.3 30.6 19.0 青岛 3月18日 16 15 76.6 29.5 3845.7 1.0% 1 6.3% 291.5 120.6 205.5 241.7 212.4 128.8 天津 4月25日 29 5 54.1 37.7 6973.9 3.0% 24 82.8% 541.5 498.5 414.8 329.7 129.2 63.0 沈阳 6月15日 365.6 197.4 258.9 138.9 72.9 43.8 长长 三三 角角 上海* 3月31日 40 4
43、20.8 44.2 21261.1 0.0% 36 90.0% 585.7 852.2 408.4 538.4 574.2 563.7 无锡 5 月 7 日 8 8 100.3 104.0 10367.5 0.5% 0 0.0% 170.0 256.0 219.6 262.2 207.7 273.8 南京 4月22日 19 13 104.7 191.5 18282.7 4.4% 6 31.6% 680.8 992.5 355.0 507.0 382.6 325.3 苏州 5 月 9 日 15 15 164.7 233.8 14194.1 2.2% 0 0.0% 420.3 423.8 229.
44、4 275.3 368.0 401.9 合肥 3月17日 32 24 220.3 189.6 8609.4 10.0% 8 25.0% 281.4 221.4 226.4 192.1 201.4 139.0 杭州 4月25日 60 59 567.0 826.8 14582.4 5.1% 1 1.7% 748.4 1160.4 174.0 257.5 416.2 762.8 宁波 4月19日 33 33 255.5 265.2 10379.4 2.7% 0 0.0% 302.6 358.3 260.9 175.2 334.0 247.6 珠珠 三三 角角 + + 福福 建建 深圳 4月29日 8
45、 8 107.1 193.3 18054.3 14.9% 0 0.0% 90.0 138.4 262.7 453.0 187.0 368.4 广州 5 月 5 日 18 17 261.6 341.4 13048.7 1.5% 1 5.6% 799.2 906.0 357.4 569.4 226.0 302.6 厦门 3月24日 10 9 61.1 153.7 25145.2 6.2% 1 10.0% 54.3 190.1 144.9 344.1 96.0 259.8 福州 3月17日 18 12 60.8 77.2 12702.6 3.4% 6 33.3% 145.4 135.2 81.1 7
46、5.4 121.9 145.5 中中 西西 部部 长沙 4月12日 22 22 323.2 173.9 5381.5 1.5% 0 0.0% 790.7 381.2 208.9 88.5 379.7 144.0 重庆 3月30日 13 13 147.1 99.5 6763.8 4.5% 0 0.0% 1308.8 762.6 750.1 264.1 769.3 341.6 武汉 3月31日 7 6 71.7 84.0 11712.8 0.8% 1 14.3% 956.9 777.8 519.1 327.5 633.9 492.6 成都 3月31日 50 44 356.9 393.1 11015
47、.6 3.1% 6 12.0% 469.1 354.9 494.3 448.5 287.3 328.7 郑州 6月22日 739.5 418.0 105.7 65.1 198.3 94.1 四月合四月合计计 171171 140140 1411.61411.6 1688.41688.4 11961.011961.0 5.3%5.3% 3131 18.1%18.1% 合计合计 446446 340340 3229.13229.1 4005.94005.9 12405.712405.7 3.7%3.7% 106106 23.8%23.8% 11141.411141.4 10725.610725.6
48、 6882.16882.1 6440.96440.9 6325.66325.6 5939.95939.9 资料来源：克而瑞数据中心，中指研究院等，光大证券研究所 注：数据统计截至 22 年 5 月 27 日，5 月 27 日后首批出让时间为各地自然与资源规划局等公告时间；22 年数据统计不含 22 年初宁波的上年第三轮土拍数据；涉宅地块包括住宅用地及综合用地（含住宅） ；成交建面为成交规划建筑面积、成交总价为土地出让金。数据或存在口径及更新差异。 *受疫情影响，22 年 3 月 28 日上海土地市场官网发布公告称中止上海市国有建设用地使用权出让活动。 5 月，已有厦门及福州两城开启二轮土拍，合
49、计供应涉宅地块 23 宗；其中，成交19 宗， 成交建面135.1 万平， 成交总价289.2亿元， 对应成交楼面均价 21410.4元/平，成交溢价率均值约 3.2%；未成交宗数占比约 17.4%。 敬请参阅最后一页特别声明 -14- 证券研究报告 房地产房地产 表表 3 3：2 22 2 城城二批次二批次“两集中“两集中”供地信息总览（涉宅）供地信息总览（涉宅） 20222022 年年 2222 城二批次“两集中城二批次“两集中”供地信息总览”供地信息总览( (涉宅）涉宅） 城市圈城市圈 城市城市 二批次出让时间二批次出让时间 供地宗数供地宗数 成交宗数成交宗数 成交建面成交建面 成交总价成交总价 成交楼面均价成交楼面均价 成交溢价率均值成交溢价率均值 未成交宗数未成交宗数 未成交宗数占比未成交宗数占比 宗 宗 万平 亿元 元/平 宗 京津京津冀冀 北京* 5 月 31 日 17 长三角长三角 苏州* 6 月 21 日 22 合肥* 6 月 22 日 29 珠三角珠三角 + +福建福建 福州 5 月 27 日 13 10 56.3 90.5 16081.4 3.7% 3 23.1% 厦门 5 月 26 日 10 9 78.8 198.7 25215.7 2.6% 1 10.0% 合计合计 2323 1919 135.135.1 1 289.289.2 2 21410.421
