2020年上半年中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望_德勤_2020.6_62页.pdf

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1、中国内地及香港中国内地及香港IPO市场市场 全国上市业务组,2020年6月16日 2020年上半年回顾与前景展望 2 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 2020年上半年全球宏观经济年上半年全球宏观经济 与地缘政治概况与地缘政治概况 3 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 资本市场饱受疫情大流行与 全球经济或步入衰退的恐慌 情绪影响,多国与组织推出 措施试图拯救经济困局与舒 缓疫情状况,但是仍然有部 分国家疫情状况未受控,欧 美的量化宽松措施或延长至 资本市场饱受疫情大流行与 全球经济或步入衰退的恐慌 情绪影响,多国与组织推出 措施试图拯救经济困局与舒 缓疫情状况,但是仍然有部

2、 分国家疫情状况未受控,欧 美的量化宽松措施或延长至 2022年,今年第二季度下旬 整体市场情绪较今年较早时 期积极 年,今年第二季度下旬 整体市场情绪较今年较早时 期积极 疫情全球大流行,数疫情全球大流行,数字不断字不断 高攀高攀,部分国家状况,部分国家状况反复反复01 多国经济受疫情影响多国经济受疫情影响重挫重挫,预预 计需要计需要长期长期方可恢复方可恢复02 多国与多国与央央行推出经济行推出经济刺激方案刺激方案, 并并延长或延长或加加大大刺激方案规模刺激方案规模03 多国多国股股市市因因疫情疫情触发熔断触发熔断,市场,市场曾曾 因忧虑因忧虑第二第二波波疫情疫情爆发而再次急挫爆发而再次急挫

3、05 英英国与欧国与欧盟贸易谈判进盟贸易谈判进度未度未如如 理想理想,但,但脱脱欧期欧期不会不会延长延长07 油价一油价一度度暴跌后回升暴跌后回升,但仍受第二,但仍受第二波波 疫情疫情爆发爆发的市场情绪影响的市场情绪影响再次再次下下跌跌08 多多个个组织组织协助协助救救助助疫情疫情 04 中美中美贸易摩擦再次升温贸易摩擦再次升温 06 4 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 2020年上半年年上半年新股新股市场市场回顾回顾 全球全球 5 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 上交所继续保持全球新股融资榜第一,逾半数来自科创板新 股,纳斯达克凭借更多超大型新股超越纽交所,香港借助两

4、只 回归的超大型中概股重返三甲 上交所继续保持全球新股融资榜第一,逾半数来自科创板新 股,纳斯达克凭借更多超大型新股超越纽交所,香港借助两只 回归的超大型中概股重返三甲 资料来源:中国证券监督委员(中国证监会)、纳斯达克、香港交易所(港交所)、彭博及德勤估计与分析,截至2020年6月30日,假设6月19日至6月30日的新股上市数 量符合预期,且并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金, 但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业(SPAC)所筹集的资金。 1 2 3 4 5

5、 上上海证券海证券交易所交易所 72只新股 融资1,225亿港元 纳斯达克纳斯达克 46只新股 融资1,090亿港元 香港香港交易所交易所 59只新股 融资871亿港元 纽纽约证券约证券交易所交易所 11只新股 融资324亿港元 深圳证券深圳证券交易所交易所 45只新股 融资303亿港元 2020年上半年年上半年 环环球球IPO融融资资额前五额前五大大交易所交易所 6 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 180 243 219 301 1,287 344 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 合合计计Central Retail Co., PCL 网网

6、易易JDE Peets BV 京东集团 京沪京东集团 京沪高高铁铁 港交所 今年第二季度港交所与阿姆斯特丹交易所有三只新股打入全球 前五大新股融资额榜单,但前五大融资总额较去年同期下降 今年第二季度港交所与阿姆斯特丹交易所有三只新股打入全球 前五大新股融资额榜单,但前五大融资总额较去年同期下降 8%,反映疫情对环球超大型新股上市不利,反映疫情对环球超大型新股上市不利 2020年上半年年上半年 资料来源:中国证监会、港交所、阿姆斯特丹交易所、泰国证券交易所、纽交所、纳斯达克、意大利证券交易所、伦敦证券交易所、彭博及德勤估计与分析,截至2020 年6月30日,假设6月19日至6月30日的新股上市数

7、量符合预期,且并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融 资金额。包括房地产投资信托基金所筹集的资金,但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。 (亿港元) 上交所 阿姆斯特丹 交易所 泰国证券 交易所 132 183 184 262 1,397 636 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 合合计计华泰证券华泰证券 Nexi SpALyftAvantorUber 2019年上半年年上半年 (亿港元) 纳斯达克 伦敦证券 交易所 意大利证券 交易所 纽交所 港交所 纽交所 7

8、2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国 2020年上半年年上半年新股新股市场市场回顾回顾 香港香港 8 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 76只新股 699亿港元 59只新股 871亿港元 2019年上半年 2020年上半年 新股数量 融资金额 25% 受到疫情爆发影响,受到疫情爆发影响,2020年上半年香港新股上市数量下跌,但 受惠于两只庞大的第二上市新股,使融资总额仍较去年同期多 年上半年香港新股上市数量下跌,但 受惠于两只庞大的第二上市新股,使融资总额仍较去年同期多 22% 今年上半年新股数量显著下跌,其中 5 、6月的跌幅最大 融资总额依靠两只超大型新股拉动 新股以小型为主

9、 GEM数量与融资额均向下调 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 9 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 6% 71% 1% 22% 金融服务行业医疗及医药行业消费行业科技、传媒和电信行业 5% 42% 5% 48% 2% 21% 77% 2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年 8% 46% 46%

10、 2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年 新新经济经济新股新股行行业业分分析(按析(按数量数量计计)新新经济经济新股新股行行业业分分析(按析(按融融资资额额计计) 164% 2020年上半年新经济新股数量下降,但总融资规模大幅扩大年上半年新经济新股数量下降,但总融资规模大幅扩大 2020年年 上半年上半年 2019年年 上半年上半年 TMT行业在新经济新股数量与融资额均占优 医疗及医药新股融资额占比减少 期内有4只未有盈利/收入的生物科技及医药新股上市,去年同期为3只 13只新股 723亿港元 19只新股 274亿港元 32% 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30

11、日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 10 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 13 1421 47 10 2318 26 15 101213 10 6 16 49 18 24 27 2716 16 19 39 13 11 22 29 20 1318 3031 20 4042 32 38 20 59 35 19 0 2 2 3 3 2 3 5 3 4 3 2 1 5

12、 5 12 5 1 8 5 9 5 7 13 6 9 10 20 19 16 20 25 33 17 17 8 5 2 1 7 2 3 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 0 10 20 30 40 50 60 70 10年第一季 10年第二季 10年第三季 10年第四季 11年第一季 11年第二季 11年第三季 11年第四季 12年第一季 12年第二季 12年第三季 12年第四季 13年第一季 13年第二季 13年第三季 13年第四季 14年第一季 14年第二季 14年第三季 14年第四季 15年第一季 15年第二季 15年第三季 15年第四季 16年第一

13、季 16年第二季 16年第三季 16年第四季 17年第一季 17年第二季 17年第三季 17年第四季 18年第一季 18年第二季 18年第三季 18年第四季 19年第一季 19年第二季 19年第三季 19年第四季 20年第一季 20年第二季 融融资资额额 IPO数量数量 主板新股GEM新股IPO融资额 历年同期新股 融资额低位 历年同期新股 融资额高位 (亿港元) 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 今年今年新股新股数量数量再进一再进一步步减少减少,但仍较,但仍较2010年至年至2016年年同同期的数期的数字字 高高;融融资资额则为额则为2015年年同同期期以以来来最最高

14、高 历年同期新股数量高位 最近同期新股数量低位 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 11 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 94 132 25 1 5 0 128 171 29 14 9 0 2020年前年前5个月个月2019年前年前5个月 申请被拒 申请人自行撤回申请 申请被发回 个月 申请被拒 申请人自

15、行撤回申请 申请被发回 27% 14% 93% 23% 0% 2020年上半年香港上市申请状况概览年上半年香港上市申请状况概览 整体整体趋势趋势与上与上一一季度季度维维持不持不变变,上市,上市申请申请及及处处理理中的中的个案个案数量数量依依然较然较去去 年年同同期期少少,主主要要为为疫情疫情爆发爆发令到令到部分部分筹备筹备上市的上市的工作遇工作遇上上阻滞阻滞,当当中中以以 申请被拒申请被拒的的降幅最为明显降幅最为明显 44% 资料来源:港交所、德勤分析,截至2020年5月29日。 *包括根据主板上市规则第二十章及第二十一章提出上市申请的投资工具、从GEM转到主板的申请个案、以及根据主板上市规则

16、第8.21C条或第14.84条被 视作新申请人的个案、及根据主板上市规则第14.06(6)条/GEM上市规则第19.06(6)条被视作反收购行动的非常重大收购事项 *2020年前5个月数字包括自2020年1月1日至2020年5月29日接受之新上市申请、2019年前5个月数字包括自2019年1月1日至2019年5月31日接受之新上市申请。 今年共计收到上市申请今年共计收到上市申请* 处理中的上市申请个 案 处理中的上市申请个 案* 申请处理期限已过,已 获原则上批准,但在申 请有效期内没有上市 申请处理期限已过,已 获原则上批准,但在申 请有效期内没有上市 12 2020。欲了解更多信息,请联系

17、德勤中国。 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 今年今年前五前五大大新股新股全数全数为为新新经济经济企业企业,融融资资总额共总额共计计约约629亿亿港港 元元,去去年年同同期期为为288亿亿港港元元大大幅幅上上涨涨118% 3. 康方生物科技康方生物科技 B (29亿港元) 1. 京东集团京东集团 -SW (301亿港元) 2019年上半年年上半年 4. 康基医疗康基医疗 (29亿港元) 2020年上半年年上半年 5. 沛嘉医疗沛嘉医疗 -B (27亿港元) 2. 网易网易 -S (243亿港元) 3. 中国东方教育中国东方教育 (49亿港元) 4. 信义能源信义能源 (

18、39亿港元) 5. 锦欣生殖医疗锦欣生殖医疗 (30亿港元) 1. 申万宏源申万宏源 -H股股 (91亿港元) 2. 翰森制药翰森制药 (79亿港元) 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 13 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 61% 22% 17% 中国内地 香港及澳门 海外 2020年上半年香港新股市场

19、概览年上半年香港新股市场概览 来自来自内地内地企业企业的的新股新股数量数量比比重重与与去去年年同同期期持持平平,更更多多新股新股以以较较 低低的市的市盈率盈率上市上市 内地新股数量比重较去年同期稍为增加(61%),香港及澳门企业 的新股数量份额则从去年同期的28%减少至22%,来自海外的新 股数量上升5个百分点至17%。 来自内地企业的新股为香港新股市场的融资总额贡献超过9成 (97%) ,即大约841亿港元,去年同期内地新股融资额占比92% (642亿港元) 。 今年10只来自新加坡、马来西亚的海外公司新股融资约12亿港 元, 来自新加坡及马来西亚企业的数量各占5家。相对2019年同 期9家

20、融资15亿港元,新股数量增加11%,但融资额却减少约 20%。 按按发发行行方方地地区划区划分的分的新股新股数量数量 15%的新股以5倍-10倍之间的市盈率上市,较去年同期的17% 下降2个百分点。 57%的新股以10倍-20倍之间的市盈率上市,较去年同期的 43%增加14个百分点。 另有5%的新股以20倍-30倍的市盈率上市,较去年同期的12% 下跌7个百分点。 以40倍以上的市盈率上市的新股比重为7%,较去年的9%下跌 2个百分点。 来自来自内地内地企业企业的的新股新股数量与数量与融融资资额额保持保持主主导导的地的地位位 2% 15% 57% 5% 7% 7% 7% 5 倍以下 5 倍至1

21、0 倍 10 倍至20倍 20 倍至30倍 30 倍至40倍 40倍以上 介绍上市/业绩亏损 香港香港新股新股市市盈率盈率 约约8成成新股新股的上市市的上市市盈率盈率为为20倍倍或或以以下下 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 14 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 -40% -44% -50% 148%

22、176% 176% - 80%0%80%160% 三大表现最佳三大表现最佳/最差的主板新股最差的主板新股 资料来源:港交所、德勤分析,截至2020年6月16日。 2020年上半年香港新股市场概览年上半年香港新股市场概览 主主板板和和GEM新股新股上市上市首日表现优首日表现优于去于去年年同同期,但期,但表现欠佳表现欠佳的的新股新股 的的回回报率报率则则稍稍较较去去年年同同期期再进一再进一步步逊色逊色 -40% -44% -50% 148% 176% 176% - 80%0%80%160% 三大表现最佳三大表现最佳/最差的新股最差的新股 -29% -36% 3% 113% 129% - 40%0%

23、40%80% 120% GEM仅仅5只新股新股只新股新股 新加坡美食 天泓文创 亚洲速运 中国宏光 新威工程 常达控股 智中国际 生兴控股 新加坡美食 天泓文创 亚洲速运 中国宏光 新威工程 常达控股 智中国际 生兴控股 Ritamix Global MOG Holdings 今年上半年三大表现最佳/最差的新股均来自主板。 以新股的首日平均回报率来看,主板和GEM新股的平均上市首日回报率高于去年同期。 今年上半年整体新股首日平均回报率为+15.56%,比去年同期的+8.20%上升近7.36个百分点。 主板新股的首日平均回报率大约为14.57%,2019年同期则为8.88%。 GEM新股的首日平

24、均回报率为32.35%,较去年同期的- 0.64%大幅上升。 蚬壳电业 智中国际 生兴控股 蚬壳电业 智中国际 生兴控股 Ritamix Global 常达控股常达控股 MOG Holdings 蚬壳电业蚬壳电业 15 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 浙商银浙商银行行 -H股股 中中银航空租赁银航空租赁 2020年上半年香港新股融资规模分析年上半年香港新股融资规模分析 两两宗宗极大极大规模规模IPO融融资资额额占占主主板融板融资资总额约总额约63% ,乃乃自自2015年年同同 期期以以来来的的另另一高一高位位 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 9

25、0% 100% 2015年上半年年上半年2016年上半年年上半年2017年上半年年上半年2018年上半年年上半年2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 香港主板香港主板IPO融资规模融资规模 极大规模 (10亿美元或以上)大规模 (介于5亿至10亿美元之间)中等规模 (介于2亿至5亿美元之间)小规模 (2亿美元以下) 2宗宗 IPO融融资资 237亿亿港港元元 福耀玻璃福耀玻璃 -H股股 广广发发证券证券 -H股股 华泰证券华泰证券 -H股股 联联想想控控股股 -H股股 平安健平安健康康医疗医疗 科科技技 2宗宗 IPO融融资资 265亿亿港港元元 1宗宗 IPO融融资资 88亿亿港

26、港元元 主主板板总总融融资资额额: 1,284亿亿港港元元 主主板板总总融融资资额额: 424亿亿港港元元 主主板板总总融融资资额额: 523亿亿港港元元 主主板板总总融融资资额额: 470亿亿港港元元 申申万万宏宏源源 -H股股 翰森制药翰森制药 2宗宗 IPO融融资资 170亿亿港港元元 主主板板总总融融资资额额: 695亿亿港港元元 国国泰泰君安君安证证 券券 -H股股 广州农村商广州农村商 业业银银行行-H股股 4宗宗 IPO融融资资 945亿亿港港元元 网网易易-S 京东集团京东集团 -SW 2宗宗 IPO融融资资 543亿亿港港元元 主主板板总总融融资资额额: 868亿亿港港元元

27、资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 4 22 2 2 1 16 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 主主板板与与GEM平均平均融融资资规模继续规模继续下下调调,主主板更板更从从去去年年同同期的期的8.0亿亿 港港元元跌跌至至6.2亿亿港港元元,跌跌幅幅多多达达23%,GEM则减少则减少12%至至5,886万万

28、 港港元元 12.5 8.9 8.3 8.1 8.0 6.2 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 2015年上半年年上半年2016年上半年年上半年2017年上半年年上半年2018年上半年年上半年2019年上半年年上半年2020上半年上半年 平均融资额平均融资额 融资额融资额 香港主板香港主板IPO(10亿美元或以上的超大规模发行除外亿美元或以上的超大规模发行除外) 大规模(介于5亿至10亿美元之间)中等规模(介于2亿至5亿美元之间) 小规模(2亿美元以下)平均 (亿港元)(

29、亿港元) 2020年上半年香港新股融资规模分析年上半年香港新股融资规模分析 23% 27宗宗IPO 339 亿亿港港元元 21宗宗IPO 186 亿亿港港元元 31宗宗IPO 257 亿亿港港元元 47宗宗IPO 382 亿亿港港元元 66宗宗IPO 526 亿亿港港元元 52宗宗IPO 325 亿亿港港元元 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其中 来港作第二上市新股的融资额以其最终发售价计算,但并不包括截至2020年6月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权

30、而可能会带来的额外融资金额。 17 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 12% 12% 4% 17% 49% 3%3% 发售价范围上限 高于发售价范围中间值 处于发售价范围中间值 低于发售价范围中间值 发售价范围下限 低于发售价范围 固定发售价 没有发售价范围,发行人参 照包括美国存托股收市价等 因素厘定发售价 12% 10% 10% 10% 48% 2% 5% 3% 2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 2020年上半年香港新股发售价格分析年上半年香港新股发售价格分析 尽管尽管市况未市况未如理想如理想,处于处于发发售售价价范围范围中中间值间值或或以以上的上的新股新股比比重

31、重 稍稍增增加加4个个百百分分点点,而而低低于于发发售售价价范围范围中中间值间值的的新股新股比比重重也也下下 降降7% 资料来源:港交所、德勤估计与分析,截至2020年6月30日,包括估计计划于6月18日至6月29日挂牌的4只主板新股能够成功上市,并以其发售价范围的中间值定价,其 中一只海外上市并在香港作第二上市的新股以公布的最终发售价计算融资金额。 18 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 0 800 1,600 2,400 2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年 表现最佳表现最佳IPO (以超额认购倍数计以超额认购倍数计) 442x 1,949x (2019年上半年: 8

32、1%) (2019年上半年: 30%) 豆盟科技豆盟科技 发发行行商商超超额额认购认购倍倍数数 烨星烨星集团集团1,949x 兴兴业业物联物联1,414x 新新石石文文化化1,212x 沛嘉医疗沛嘉医疗-B1,184x 移卡移卡641x 2020年上半年年上半年前五前五大大超超额额认购认购IPO 烨星烨星集团集团 超超额额认购认购倍倍数数 资料来源:港交所、德勤分析,截至2020年6月16日。 2020年上半年香港年上半年香港新股新股公开公开发发售售认购认购分分析析 由于零售投资者一向对于投资小型新股较为 踊跃,所以今年上半年超额认购倍数较去年 同期有所改善 由于零售投资者一向对于投资小型新股

33、较为 踊跃,所以今年上半年超额认购倍数较去年 同期有所改善 96%的IPO获得超额认购。 在获得超额认购的项目当中, 56%获得超额认购 20倍以上。 19 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 2%5% 10% 12% 29% 20% 22% 6% 7% 12% 12% 16% 26% 21% 能源和资源行业 金融服务行业 医疗及医药行业 制造行业 房地产行业 消费行业 科技、传媒和电信 行业 其他行业 2020年上半年香港新股数量行业分析年上半年香港新股数量行业分析 房房地地产产与与科科技技、传媒、传媒和电信和电信(TMT)行行业业新股新股数量数量比比重重最最高高,两两者者 比比例例

34、均均较较去去年年同同期期增增加加,消费消费行行业业的的比比重重稍稍有有回回落落 2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 资料来源:港交所、德勤分析,截至2020年6月30日。 20 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 9% 22% 28% 4% 9% 9% 19% 3% 17% 1% 7% 5% 67% 能源和资源行业金融服务行业医疗及医药行业制造行业房地产行业消费行业科技、传媒和电信行业 63 155 198 26 58 64 135 050100150200 能源和资源行业 金融服务行业 医疗及医药行业 制造行业 房地产行业 消费行业 科技、传媒和电信行业 能源和资源行业

35、 金融服务行业 医疗及医药行业 制造行业 房地产行业 消费行业 科技、传媒和电信行业 1 23 152 9 60 45 581 - 200 400 600 能源和能源和资资源源行行业业 金金融融服务服务行行业业 医疗医疗及及医药医药行行业业 制制造造行行业业 房房地地产产行行业业 消费消费行行业业 科科技技、传媒、传媒和电信和电信行行业业 0 2020年上半年香港新股融资额行业分析年上半年香港新股融资额行业分析 市场受市场受惠于惠于全全新新上市上市制制度,度,令到令到TMT行行业业融融资资额额超超前前 网易与京东第 二上市大幅拉 动 网易与京东第 二上市大幅拉 动TMT行业的 融资额 行业的

36、融资额 (亿港元) (亿港元) 2020年上半年年上半年 2019年上半年年上半年 资料来源:港交所、德勤估计与分 析,截至2020年6月30日,包括估计 计划于6月18日至6月29日挂牌的4只 主板新股能够成功上市,并以其发 售价范围的中间值定价,其中来港 作第二上市新股的融资额以其最终 发售价计算,但并不包括截至2020 年6月30日仍处于稳定价格期的新上 市股份,行使超额配售权而可能会 带来的额外融资金额。 翰森制药与多 只未有盈利生 物科技新股推 高医疗及医药 业的融资额 翰森制药与多 只未有盈利生 物科技新股推 高医疗及医药 业的融资额 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 2

37、1 2020年上半年年上半年新股新股巿巿场场回顾回顾 中国内地中国内地 22 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 27 12 25 0 27 17 28 45 0 100 200 300 400 500 600 700 0 20 40 60 上海主板深圳中小企业板中国创业板中国科创板 IPO融融资资额额 IPO数量数量 2019年上半年IPO数量2020年上半年IPO数量 2019年上半年IPO融资额2020年上半年IPO融资额 资料来源:中国证监会、德勤估计与分析,截至2020年6月15日,预计在2020年6月16日至30日会有12家公司上市。 2020年上半年中国內地新股发行速度大

38、幅加快年上半年中国內地新股发行速度大幅加快 2019年上半年年上半年 2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年2019年上半年年上半年 2020年上半年年上半年 (亿元人民币) 新股发新股发行数量行数量显显著著上上升升,平均平均融融资资额额小小幅幅上上升升 2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 117只新股只新股 融融资资1,381亿元人亿元人民币民币 2020年 上半年 年 上半年 2019年 上半年 年 上半年 64只新股只新股 融融资资604亿元人亿元人民币民币 83% 129% 新股新股数量数量 融融资资额额 23 2020。欲了解更多信息,

39、请联系德勤中国。 2020年上半年中国内地年上半年中国内地IPO市场概览市场概览 前前5大大宗宗IPO共共计融计融资资规模规模为为456亿元人亿元人民币民币,较,较去去年年同同期上期上升升 149%,整体,整体规模规模增增加加273亿元人亿元人民币民币 2020年上半年年上半年 1. 京沪高铁京沪高铁 (307亿元人民币) 2. 石头科技石头科技 (45亿元人民币) 科创板 4. 公牛集团公牛集团 (36亿元人民币) 3. 华润微华润微 (38亿元人民币) 科创板 5. 中泰证券中泰证券 (30亿元人民币) 1. 宝丰能源宝丰能源 (81亿元人民币) 2. 海油发展海油发展 (38亿元人民币)

40、 4. 青岛港青岛港 (21亿元人民币) 3. 青农商行青农商行 (22亿元人民币) 5. 西安银行西安银行 (21亿元人民币) 2019年上半年年上半年 资料来源:中国证监会、德勤估计与分析,截至2020年6月15日,预计在2020年6月16日至30日会有12家公司上市。 24 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 5 11 8 10000 6 15 21 35 43 1 109 17 28 49 65 55 53 41 18 1815 6 12 1514 1210 17 19 18 15 3 000 18 3 12 23 4 6 9 9 22 21 23 18 19 7 16 59

41、18 7 7 5 12 25 26 22 1 000 24 11 14 23 51 4 911 28 30 48 34 33 26 12 7 3 7 109 18 12 16 33 37 24 0 200 400 600 800 1,000 1,200 0 40 80 120 160 12年第一季 12年第二季 12年第三季 12年第四季 13年第一季 13年第二季 13年第三季 13年第四季 14年第一季 14年第二季 14年第三季 14年第四季 15年第一季 15年第二季 15年第三季 15年第四季 16年第一季 16年第二季 16年第三季 16年第四季 17年第一季 17年第二季 17年

42、第三季 17年第四季 18年第一季 18年第二季 18年第三季 18年第四季 19年第一季 19年第二季 19年第三季 19年第四季 20年第一季 20年第二季 上海主板深圳中小企业板中国创业板中国科创板融资额 1 1 2020年上半年中国内地年上半年中国内地IPO市场概览市场概览 新股发新股发行行速速度度维维持持于于2019年的年的水水平平 资料来源:中国证监会、德勤估计与分析;2019年上半年上海主板新股上巿数量:27; 深圳中小企业板新股上巿数量:17;创业板新股上巿数量:28;中国科创板上市数 量:45;截至2020年6月15日,德勤预计在2020年6月16日至30日会有12家公司上市

43、。 2020年上半年新股数量及融资金额优于2019年同期 截至2020年6月12日,146只新股申请上会,其中139只已审核通过(包括科创 板61只),1只上会未通过,1只取消审核,5只暂缓表决(包括科创板3只)。 截至2020年6月12日,申请在上海主板、深圳中小企业板及中国创业板上市的 公司共达624家(包括科创板195家), 当中,2宗中止审查(科创板无) 。 截至2020年6月12日,622宗活跃申请(包括科创板195宗)正在处理中。 其中106宗已通过发审会 (包括科创板17宗注册生效但未上市,32宗提交注 册,7宗过会),并轮候上市。 21 IPO步步伐稳定伐稳定 上市上市申请申请

44、名名单单增增加加 106宗宗IPO已过已过发发审审会会 25 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 71% 未有盈利20倍至50倍 50倍至100倍100倍以上 科创板科创板 15% 7% 2020年上半年中国内地年上半年中国内地IPO市场概览市场概览 新股新股上市上市首日首日市市盈率盈率及及平均平均回回报率报率 2020年上半年各新股发行市盈率之间差异较大,最低为9 倍,最高为48倍。 81%的IPO项目(58宗)市盈率在20至30倍之间,较2019年上 半年增加6个百分点。 17%的IPO项目(12宗)市盈率在10至20倍之间,较2019年上 半年减少6个百分点。 新股上市首日平均回

45、报率为44%,由于A股规定新股首日 涨幅不得44%,因此新股首日回报率无明显差异。 各板块新股回报率较为平稳,最高和最低回报率分别为 44%和39%。 1% 17% 81% 1% 5倍至10倍10倍至20倍 20倍至30倍40倍以上 上上海主海主板板、深圳深圳中中小小企业企业板板及及创创业业板板 上上海主海主板板、深圳深圳中中小小企业企业板板及及创创业业板板 71%的IPO项目(32宗)市盈率在20至50倍之间。 15%的IPO项目(7宗)市盈率在50至100倍之间。 7%的IPO项目(3宗)属于未盈利上市,分别为百奥泰,泽璟 制药与沪硅产业。 其余的7%的IPO项目(3宗)市盈率都在100倍

46、之上。 新股上市首日平均回报率为178%,由于科创板上市前5日 涨幅不受限制,因此回报率较传统板块较大。 不同板块新股回报率之间差异显著,最高和最低回报率分 别为587% (东方生物)和39% (八亿时空)。 科创板科创板 资料来源:中国证监会、德勤估计与分析,截至2020年6月15日,预计在2020年6月16日至30日会有12家公司上市。 7% 26 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2015年上半年年上半年2016年上半年年上半年2017年上半年年上半年2018年上半年年上半年2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 A股股

47、IPO融融资资规模规模 极大规模(50亿元人民币以上)大规模(介于10亿元至50亿元人民币之间) 中等规模(介于5亿元至10亿元人民币之间)小规模(5亿元人民币以下) 总融资额:总融资额: 1,461亿元人民币亿元人民币 东东方方证券证券 中国中国核核电电 国国泰泰君安君安 3宗宗IPO融融资资 533亿元人亿元人民币民币 总融资额:总融资额: 288亿元人民币亿元人民币 没有极大规模没有极大规模 新股发行新股发行 总融资额:总融资额: 1,255亿元人民币亿元人民币 没有极大规模没有极大规模 新股发行新股发行 总融资额:总融资额: 931亿元人民币亿元人民币 工业工业富富联联 宁德宁德时时代

48、代 2宗宗IPO融融资资 326亿元人亿元人民币民币 2020年上半年中国內地新股巿场融资规模分析年上半年中国內地新股巿场融资规模分析 总融资额:总融资额: 604亿元人民币亿元人民币 宝丰宝丰能源能源 1宗宗IPO融融资资 81亿元人亿元人民币民币 仅仅有有一一笔笔极大极大规模规模的的新股发新股发行,但行,但由由于于今年今年平均平均融融资资额额增增幅幅较较 大,大,总总融融资资额额增增幅明显幅明显 总融资额:总融资额: 1,381亿元人民币亿元人民币 京沪京沪高高铁铁 1宗宗IPO融融资资 307亿元人亿元人民币民币 资料来源:中国证监会、德勤估计与分析,截至2020年6月15日,预计在20

49、20年6月16日至30日会有12家公司上市。 27 2020。欲了解更多信息,请联系德勤中国。 6.8 5.1 4.7 5.1 9.9 8.39.3 0 4 8 12 0 500 1,000 1,500 2014年上半年年上半年2015年上半年年上半年2016年上半年年上半年2017年上半年年上半年2018年上半年年上半年2019年上半年年上半年2020年上半年年上半年 A股巿场股巿场IPO融资规模融资规模(50亿元人民币或以上的超大规模发行除外亿元人民币或以上的超大规模发行除外) 大规模(介于10亿元至50亿元人民币之间)中等规模(介于5亿元至10亿元人民币之间) 小规模(5亿元人民以下)平

50、均 (亿元人民币) 63宗宗IPO 523亿亿 元人元人民币民币 52宗宗IPO 353亿亿 元人元人民币民币 183宗宗IPO 929亿亿 元人元人民币民币 61宗宗IPO 288亿亿 元人元人民币民币 246宗宗IPO 1,255亿亿 元人元人民币民币 61宗宗IPO 605亿亿 元人元人民币民币 (亿元人民币) 12% 2020年上半年中国內地新股巿场融资规模分析年上半年中国內地新股巿场融资规模分析 主主板板的的平均平均融融资资规模规模均均较较去去年大年大幅幅上上升升,中,中小小企业企业板板以以及及创创业业板板则则略略有下有下降;降;其其中中主主 板板的的平均平均融融资资规模规模为为22

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