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2020年融创业绩会孙宏斌讲话整理2021.3.11.docx

1、融创2020年业绩会孙宏斌讲话整理 2021.3.11 一次性供地是好事 管理层预计22年完全符合3条红线,负债不想再加了,非常好的水平。每年负债的利率是不同的,持续下降是肯定的。通过数字化,线上化提升效率!老孙说三条红线管政府,要增加土地供应量,更加透明,是好事!对规模大非常有好处,一次20-30块地,大企业一次可以报20块地!短期内热点城市地价会下降,下半年到明年政策会影响非常大!融创三块土地来源:公开市场,手并购还有产业发展。120个城市,我们把握的非常好!18年开始在北京拿地了,可以挣钱了,深圳也开始进入,能算过账来了。城市轮动的机会我们会把握非常好!深圳的地,杭州,武汉,广州的产业地

2、非常好!黄酒小镇,杭州西站,苏州的几个都是和政府合作的很好。 这个行业感觉懂的人挺多,真懂的人没多少。为什么调控这么多因为这个行业太重要了。孙总最乐观觉得去年要到15万亿实际超过了,今年预计18万亿。这个行业对金融系统影响太大了,涉及到老百姓千家万户,比汽车市场大太多了。孙总非常支持调控,不调控没法干了,房价涨得快,地价涨得也快!对银行来说风险会更大,对老百姓也是很大的负担。这个行业现在风险小很多!出风险就是买地的时候就是亏钱的,有危险的企业当时期望太好了。现在买股票很安全,都看不懂的时候你看懂了最安全,但你今天买了第二天卖那肯定赚不到钱。 3条红线后投资者不用担心负债率了 2年前都开始降低了

3、,3年总负债都没增加了,提前2年半就差不多了,明年我们就提前达标了!央行的政策很合理,按照存量管理。政府文件也说了放地总量要增加。也不是对很多企业有好处很多企业要出清了,2年以上才会看到个别企业的暴雷。现在大家看不明白是哪些企业可能有暴雷,未来就会分化! 发展方向就是主业,空间还是很大的!要均衡发展。要良好发展两个优势第一是优质的综合规模其中1.销售额 2.土地储备 3.融资 4.自有资金 5.合作资金。第二就是综合竞争优势1.营销 2.品牌 3.质量 . 孙总相信未来有3家企业过万亿未来要增加权益金额,增加利润,这个行业在往前走,城市化率还有20个点呢!需求非常大,行业发展还早着呢!这么调控

4、加上疫情,少卖200亿,没有必要弄到6000亿,6500我也能弄到。这个行业太好了,还早着呢,对这个行业估计有多好还估计不足。 服务文旅都是非常好的生意,愿意和我们合作并购的也很多!并购一定要价格合适,给我开的价格太高,15倍40倍都有,现在价格太高了!文旅项目挣的钱放到文旅里了,都是本项目挣的钱,本项目的现金流,利润放到里边!地产的根本没有放进去,是有1000多亿,但有很多都没开发完呢!要不然风险太大了,很多都不了解就说风险太大了,我当然知道这样干风险太大。要把文旅,影都做好!今年目标会员到1个亿,未来2个亿的话,价值不得了!冰雪有10多个在建,还有很多再谈的,项目不得了! 要靠地产作为核心

5、主业,快速挣钱。大家知道我们企业快速学习能力非常强,文化方便要快速学习和进化!发展还有太多空间了,未来20万亿没啥问题!这个行业集中度会慢一些,集中度是一个过程。去年干那么多的活,都是得2年后才能看到利润,对融创来说希望市场份额要高质量的增长,有利润的增长!这肯定没问题的! 销售今年也是非常不错,12月份我们项目布局非常好,再加上产品和品牌在每个主要市场都是不错,3月份看势头都是非常不错的。核心城市供需关系非常好,整体保持比较好的状态。从自身来说,我们的资产结构调整结构,要保持高质量增长,也是要综合性的。我们的财务指标不管央行有没有要求,我们都要有持续的优化。 今年销售没有任何挑战 中国还是很

6、有机会的,小城市中江苏浙江的小城市都非常好,我们按照自己的判断,三年前就说过比如杭州绍兴同城,绍兴我们力度很多,沪苏同城未来也会看到,我们在苏州,南通都很大的拿地。我们要看好哪里购买力最强,热钱到哪里,我们不能看这次拿地比别人比上次贵多少。我们要对城市有判断,同时出来20-30块地要把位次排对企业是很难得的,当然贵了也不行,挣不到钱不行。 最后孙总想说 1.现在这个行业底层逻辑完全变了,因为三条红线管了这么多,再加上疫情人口变化,在全新的逻辑下我们已经有了非常大的优势,是非常明显的!2.现在优秀企业的盛世年华,10年前销售我们才80个亿,现在呢,现在对这个行业怎么理解就是见人见智了! 可以看出

7、管理层今年的销售任务完成非常有自信,毛利率虽然没有明确说,但也会稳定发展。文旅和文化产业会加速学习进步!未来会稳健发展,每年以双位数增长!三条红线后融创优势巨大,并且对土地市场判断还是非常有见地的,未来会提前达到央行标准,并且有机会还会收并购,负债问题总量已经三年稳定,投资者要有信心。随着未来的国际国内双循环,文旅产业未来也会更加美好,滑雪项目也会加速建成很多尤其是冬奥会前,未来这个是大的看点。未来市场集中度会更加集中,头部企业会占到30-40,暴雷企业会慢慢浮现,但也是债务暴雷,增收不增利也是因为几年前土地溢价的因素,其实融创近年毛利也下降,但2021年我相信整体结构会更好,毛利率也会提升。

8、融创未来的综合优势要更加细分化管理,最重要的是融资成本要下降,现在虽然降了2个多点,但还有很大降低空间!可以看出孟总是个很精干低调的人,在说今年业绩的时候也是很谦虚地说没有任何挑战。老孙一直都是看得很清晰的人比如政策和土地市场的变化,还有未来的趋势,老孙非常有信心的未来融创能提升的空间非常大,销售额,权益额,利润率,成本,债息率,文旅,产业链. 这都能提升几十亿甚至百亿的利润!并且对收购并购融创也是最有经验的,相信未来融创也会有进一步动作。 最后我想说我还是会坚定的握住融创中国这只股票,最起码现有的特征和管理层还有资产结构和未来发展是我很看好的,虽然有一些瑕疵,但可以看出管理层再做出改变,并且现有的估值和市场情绪是非常低的,虽然是通过高杆杆但每年十位数的增长加上股息率和1250亿的市值,未来核心利润350亿以上,都是非常好的投资标的。再加上3条红线和集中供地都会让我省心很多,政府和央行都替我管了,只要看准长期和大的方向就好了

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